| aq198822 |
2015-04-12 08:15 |
股市于周三在盘中摸了一下4000点后转身向下,周四下达到3900点一带，这本来是人们预期中的，因为下周从周一到周四，要发30家新股，必然有所影响，但周三周四市场出现了种种传闻，世界上有几家大的证券公司认为中国股市已偏高了，部分分析师甚至危言耸听地说，起码要下跌10-20%（调整到3200点一带）。这样就出现了一个问题：牛市会持久吗？我认为调整、波折肯定会有，也是应该的；疯牛不如正常牛、慢牛的好，对股市，对金融市场，对实体经济支持都好；但牛市从长远看还不会很快结束。
理由是：
一、宽松货币政策还在进行之中，降息仍会继续。
今年中国再降息2-3次是大概率事件，现在2.75%在世界上还是最高的之一，比美、欧、日等国家和地区都高。物价上涨（CPI）是1.4%，现在正利率有一个百分点多，对经济有压抑。贷款利率6-7%，对企业压力很大，湖南企业家说100亿的投入，仅挣几千万，大众出租董事长，著名企业家杨国平不久前亲口对我说要降到4%才有点赚，现在太高了。
实体经济滑到7%以下已很难避免，央行把二套房首付降到40%，财政部取消2年以上房产交易的5.6%营业税，说明中央很担心牵连着40多个产业的房地产市场发生日本式的雪崩，救房市以救实体经济之意图非常明显。此时，加息是不可能的，今年继续降2-3次息到2%是大概率事件，每次降息会放出来几千亿，同时也使百姓更加想把钱从银行搬家出走。
二、“降准”几次也极可能。
法定准备金率之调整是货币政策三大工具中的“重型大炮”，往下调就可以很多倍地创造货币。20%的准备金率，100万元可以放大成500万元，10%的准备金率，100万元就可以放大成1000万元。
中国目前准备金率是世界大国中最高的，当时为了防止购买3万多亿美元之外汇占款20多万亿人民币不流向市场形成通胀，以前这样高是对的。现在情况变了，下调准备金率也是大概率事件（美国对大笔存款，仅10%准备金率；欧洲一些国家很低，几乎没有）。
这以上二点在经济衰退时不太会停止，则宽松货币政策不会变，牛市就不会很快终止，会持续一段时间。
三、银行等大盘蓝筹股市盈率低于各国。
世界各国对银行等大盘蓝筹股都给予10倍以上的市盈率；但每股2.22元收益的招商银行停盘前仅15元多，浦发银行收益是2.52元，现在仅17.54元，民生银行收益1.31元，现仅10.29元，工商银行收益0.78元，现仅5.11元，农业银行收益0.55元，现仅3.81元。2006-2007年大牛市中，招行从10元涨到46元（除权后最高是26.95元），现在仅15元；它们就那么不值钱吗？
相当多的大盘蓝筹股都市盈率不高，格力电器每股4.69元收益，现在才44.80元等等。这些大盘蓝筹股不到位，牛市怎么停。我不炒离奇的创业板，买大蓝筹还有错吗？
四、资金会大批持续去炒港股吗？
资金去港，一时可以，长期不会。“沪港通”的额度是有限的。自己私下换港币去炒，广东早在10年前就有，沪港与深港是根本打不通的。因为从法律上讲，人民币在资本项目下不能自由兑换。此外，港币与美元、欧元、日元、英镑、新台币，新加坡元等是可自由兑换的，这不是一个孤立的小池，是与五大洋连着的一个海湾；涨高了，港人会另去买其它地方的便宜股票。切记涨不高的。而中国内地的股市是封闭的，涨涨跌跌，自得其乐。
炒港股，为什么不炒B股啊！老凤祥A股45.99元；B股3.916美元；换成人民币是27.3元，怎么10多年不打通啊！美元一人可换5万美金，一家人一起换，可以炒不少啊！13.6亿人，怎么不去把B股炒起来打通呢？可见，港股不是大陆投资者的长久乐园。
五、如牛市马上结束，资金投向何方？
房市？北京还傻傻地限购，孤独地搞交易差价20%的税，上海也限购。而实业很难搞，辛苦，薄利、微利。
换美元、英镑、欧元、日元、港元；利率低，且可能贬值。投资什么好呢？
六、中国很多人喜欢搏，喜欢“赌”。
“人生能有几回搏”，这是中国几代人的座右铭，马云成功了，马化腾、李开复成功了，可还有十几亿人啊！
现在的牛市，中国人的赌劲又上来了。即：不在股市中搏一把，资金出来干什么？
七、政府没有生气；是暗中支持默许的。
过去历次大牛市都是由于政府不高兴、担心了，才打压破灭下去的。现在政府没有生气啊，央行行长周小川是很胆小谨慎的，他在支持股市啊！他如果不知道中央和国务院的态度，敢如此表态吗？且央视本周还正面报道过股市一下过了4000点啊。
总之，对牛市，政府是认可、默许的。可以多上些新股；增加直接融资比例；可以吸引资金；减少过多资金压力；适当时候搞注册制。故没有必要打压下去。
故外国公司傻傻的评论和杞人忧天，让他们去吧！中国的事，我们中国人自己最明白！ |
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