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2015-03-25 17:11 |
两市今日窄幅震荡，沪指一度跳水近2%，随后止跌企稳，两市成交额连续7日破万亿，超百股涨停。
截至收盘，沪指跌0.83%报3660.73点，成交6455亿元；深成指跌0.34%报12757.09点，成交6117亿元。
盘面上，运输设备、医疗、船舶等板块涨幅居前；保险、银行、电力、钢铁、石油等板块跌幅较大。
分析人士指出，天量巨震不改牛市大方向，如果大盘出现急跌将是最好的买入机会。
安信证券首席经济学家高善文在今日发布的报告中指出，在宽松政策导向的指引下，再加上存款统计口径等监管约束方面的调整，导致银行在春节以后开始恢复对实体经济的信贷供应，从而形成“银行主动信贷创造行为”。这带动了实体经济领域信贷利率的下降和流动性的充裕，并从资金面上推动了近期的股票上涨。以财政部主导的债务置换计划为标志，中央政府已经开始正式着手处理地方债务问题，这降低了地方融资平台的债务风险，降低了股票市场的风险溢价水平，进而从基本面上推动了市场的上涨。
外部因素来看，随着联储下调对今年的经济增长预估，市场预期首次加息时点可能延后到9月份甚至更晚。由此对中国经济和市场形成短期冲击的风险也暂时解除。
报告指出，中期需要警惕两个领域的风险：一是市场过快上涨产生的估值泡沫，二是财政冲击的次生影响如何演化，以及政策的应对，特别是这是否会系统性地破坏企业盈利的恢复趋势。
民生策略近日题为《宽幅震荡，迈向新高》的报告表示，股市实现九连阳，市场调整压力进一步加大，但“无蹒跚，不牛市”，本轮牛市基础比一般认为的要坚实，“风险偏好+增量资金”链式反应继续发力，将股市推向新的高点。
民生策略指出，在外围环境不确定性加强、年报披露高峰期带来分化性冲击、新三板分流效应不断加强、散户资金占主导四重因素的影响下，市场调整压力进一步加大，但短期仍以日内调整为主。预计“一带一路”方案将会在博鳌论坛正式亮相，短期市场政策消息面将整体偏暖，受此带动市场做多热情将延续。
操作上，民生策略建议把握三条投资逻辑：1)稳增长线索，重点关注建筑建材、房地产、钢铁板块；2)金融体制改革线索，重点关注券商、银行、保险；3)产业结构升级线索，重点关注通信、机械板块。具体到主题方面，重点关注1)“一带一路”；2)电改；3)国企改革；4)互联网++；5)西藏板块。
华泰证券则表示，昨日沪深两市成交量达1.4万亿(2014年日均交易额3300亿)，两融余额也达1.4万亿(2014年日均5200亿元)，券商业绩爆棚可能性很大，因此建议配置券商股，称券商是市场中不可多得的优质标的：1)质优：资本市场是改革的核心地带，券商股属于蓝筹+成长；2)价低：按2015年业绩测算，大券商PE不到25倍。配置券商时不我待。此外，上周新增开户量114万，历史新高，资金正在加速入场，价值低估股票将很快被消灭。券商性价比极佳，注册制、深港通、A股纳入MSCI指数等红利正加速赶场，往上弹性强、空间大。
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【机构观点】
中证投资：调整空间不大 换股良机来临
两市股指昨天高位V型反转，剧烈震荡的同时放出天量，“暴力洗盘”特征非常明显，两市暖春行情中迎来“倒春寒”征兆。但是整体来看，在市场赚钱效应愈发浓烈，增量资金不断入场背景下，即使短期内沪指3600点上方或迎震荡局面，但中长期来看股指向上趋势明朗，强势格局下建议投资者可继续持股待涨。而短期震荡，则更是让投资迎来调仓换股的良机，投资者可以根据消息面的变化对投资机会进行跟踪。
首先，中央审议通过广东天津福建自贸区总体方案。中共中央政治局3月24日召开会议，审议通过《关于加快推进生态文明建设的意见》，审议通过广东、天津、福建自由贸易试验区总体方案、进一步深化上海自由贸易试验区改革开放方案。两市或再度迎来“炒地图”行情。
新股方面，浙江鼎力等2新股3月25号上市。而此前一些次新股由于具有高送转预期，投资者也可以积极关注。
利空消息方面，主要来自宏观数据层面迎来的“黑天鹅”。汇丰中国3月制造业PMI初值跌至49.2，远低于预期和前值，创11个月新低。这将给两市带来较大压力。因此，开始有机构提醒投资者短期应该适当控制仓位。
虽然“倒春寒”行情不得不防，但是从两市盘面的整体特征来看，中期支持市场走好的资金面和政策面逻辑仍然未变，投资者依然还有机会享受泡沫，等待拐点出现再做右侧撤离。投资机会方面，除了根据消息面变化外，还可以积极逢低关注信息安全、软件服务、券商等板块的中线机会。
国都证券：从“一带一路”股中寻找标的
24日市场出现较大幅度的震荡，K线形态上报收有长下影线的十字星，成交量显著放大，预示着指数在连续上涨后短期出现了比较大的分歧，盘面上看多头更胜一筹。民航、高速、港口等交通运输行业表现靓丽，而前期拉抬指数的大金融板块是出现了一定的休整，尤其是券商板块风化明显。
值得注意的是，24日代表小板指数的中小板和创业板走势明显强过主板。我们坚定看好创业板后市的表现，建议“没上车”的投资者可以逢回调加大对小板的配置力度。而对于主板，我们认为在连续上涨后市场有调整的需求，接下来还会出现类似24日大幅震荡的走势，投资者需要防范风险。
对于操作机会来讲，可以从“一带一路”相关个股中寻找标的。短期看，欧洲四国加入亚投行和“博鳌”论坛的召开会对相关个股产生比较大的刺激。“一带一路”是比较宽泛的概念，包括交运、基建、核电、金融等都存在机会，建议投资者关注。
【名家观点】
郭施亮：市场基本处于博傻阶段 胆小者慎入
如今，随着全通教育320元股价的出现，300元的高价股魔咒再一次备受市场的关注。同时，需要注意的是，目前两市超过百元的高价股已多达32家。至此，在低价股绝迹，高价股频现的大环境下，也给当前的市场带来了隐忧。
除此以外，当前市场的整体市盈率水平已较过去明显提升，市场的估值优势不复存在。
其中，截至当前，A股平均市盈率为21倍，沪市主板为16倍，深市主板为30倍。但是，创业板的平均市盈率已经高达92倍，距离百倍市盈率仅有一步之遥。
同时，A股较H股的溢价率也从原来的20%攀升至35%以上，A股市场的估值优势已经明显逊色。
不过，笔者认为，当前中国股市仍以资金推动为主。正因为场外资金源源不断地补充市场，也给市场带来了巨大的推动影响。显然，就目前而言，以基本面、成长性等指标来判断市场的未来走向并不凑效，而源源不断的新增流动性补充才是支撑当前市场上涨的核心动力。当然，这也是建立在政策环境逐步回暖的大背景之下。
但是，需要警惕的是，目前市场基本处于阶段性“博傻”的阶段，而此时财富迅速增长或迅速缩水也可能是瞬间的事情。因此，在此环境下，胆小者慎入，胆大者也需要时刻衡量自己的风险承受能力。
吴国平：做多中保持一丝冷静
上证指数昨天收一根假阴线，可以看作是十连阳，这是A股历史所罕见的，进一步预示着当前是一轮难得一遇的牛市行情。当然，牛市也不是天天逼空的，正如昨天所讲：“股指一口气涨了那么多，适当的动荡随时有可能展开”。今天股指盘中大幅杀跌，如期展开动荡。不过下午都收回来，继续原来的态势。符合我们一直所强调的理念：趋势一旦形成，在没有见顶信号之前，一路顺势做多是最好的策略。
这种思路在中小板指数和创业板指数上表现得更加明显。今天继续逼空，实在是令人叹为观止。尤其是创业板股票，明显朝着“市梦率”方向发展了，看估值的确让人胆颤心惊，但是趋势上依然没有见顶迹象，继续向上突进是大概率事件。谁也不知道究竟会疯狂到什么程度，因此勇敢者设好止损的前提下是可以继续冲浪的。
至于稳健型的投资者，小盘股不敢搞，可以多关注权重板块，尤其是二线蓝筹股，比如券商、有色等等。风水轮流转，等小盘股阶段性疯狂之后，很可能就轮到它们发力了。战略性布局到这些板块更为明智。
总而言之，各个指数都还没有见顶迹象，谁也不知道会疯狂到什么程度，继续做多，但要保持一丝冷静。
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