| aq198822 |
2015-03-01 09:47 |
投资创业板成了2015年最大的“红包”。
从2015年1月4日开市至今（2月27日），两个月时间，35个交易日，创业板指数从1429点涨至1928点，整整涨了500点，涨幅高达35%。其中一月份涨208点（14.19%）；2月涨247点（14.72%），呈越涨越猛之态势。而同期上证指数涨幅仅为2.35%（3234-3310）。创业板400来只个股中，涨幅超过100%的7只（不计期间上市的新股、下同），涨幅50—100%的63只。目前整个板块市盈率已接近80倍。原本很多市场人士认为，注册制即将实行，这对创业板将是一个巨大的压力，然而，创业板却反其道而行之，其原因到底是什么？这样的涨势是否正常？
毫无疑问，今年GDP下行已是大概率时期。原来的三驾马车（尤其是投资）拉动经济的作用已经越来越弱。岁末年初，管理层明确提出要“培育打造新引擎”，“改造传统引擎”。“打造新引擎”，即“推动大众创业、万众创新”；而“改造传统引擎”“重点是扩大公共产品和公共服务的供给”。“大众创业、万众创新，蕴藏着无穷的创意和无限的财富，是取之不竭的金矿。”做股票就是要牢牢抓住这两大引擎，围绕这两大引擎。这就为创业板腾飞奠定了政策基础。
其实，对“大众创业、万众创新”的估值标准，不能恪守传统行业的市盈率。即以网宿科技为例，该股曾以141元高价超越茅台成为两市第一高价股，如今复权价已超过160元。再看看业绩，其2010—2014年的盈利增速分别为43.8%、89.6%、128.1%和104.4%，
今年头两个月股价涨了60%多，目前市盈率为62倍，你说它是高估还是低估？
再看看美国上市的中概股，唯品会141倍，58同城122倍，当当网和携程网均为62倍，阿里巴巴48倍，七八十家中概股，更有一半左右是亏损的，只有市亏率没有市盈率。
而且，今年创业板涨得好的多是大市值股票，不像过去越小越差炒得越起劲。目前流通市值超百亿的已有32家股票，主要集中在互联网、软件服务、医疗保健、环保、电信、影视、旅游等行业，这32家百亿股平均市盈率约为60—70倍，稍低于整个板块的市盈率。特别是今年春节摇红包，更大大拓宽了互联网、软件、电信、影视等行业的想象空间和成长空间。为什么今年春节的红包会比去年春节增长数百倍？最重要的原因是，去年抢红包仅仅局限在社交圈，人数有限（微信朋友圈最多200人），而今年绑上央视春晚，即由社交圈进入大众媒介圈，收看央视的有6—7亿人，4个来小时的春晚摇一摇红包居然达到110亿次，平均每分钟8.1亿次！传统媒体（电视）和新媒体（手机屏）以前所未有的紧密度捆绑到了一起。
但是！这些冲着红包去看央视春晚的6—7亿人（也许根本就没好好看），只是央视的观众而并非央视的用户，因为央视拿不到这些用户的核心信息，用户的核心信息全部掌握在微博微信身后的商业网站（腾讯等企业）手里。这既逼迫传统媒体（多为国企）加快改革进程，又为作为新媒体的商业网站（多为民企）打开了新的巨大的发展空间。传统媒体手上有资源（主要是牌照资源），商业网站手上有资本（对BAT来说，拿出几亿乃至几十亿已十分轻松），试问，资源和资本合作又会带来什么？这里的牌照资源不仅仅是指媒体，还包括金融、电信等等。过去是国企高高在上，民企面对一扇扇玻璃门徒唤奈何。在“大众创业，万众创新”的新引擎面前，事情正在起变化，起大变化！
看看这两个月来涨得好的创业板大市值股票，乐视网也好，大智慧也好，同花顺也好，是不是都有“利用国企的牌照、民企的资本”这么一个概念呢？
最后，笔者并不是说创业板可以一直涨上去，创业板中至少有一多半股票是既无创新更无业绩支撑的，一旦潮水退去，这些裸泳者总会露出光身子来。 |
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