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2015-02-25 22:45 |
公司 2015 年 1 月 22 日发文称调整公司产业及业务结构 “5+5” 为“7+3+1” ，具体为产品业务领域，服务业务领域以及创投及投资业务。其中，产品业务领域除保留 TCL 多媒体电子、TCL 通讯科技、华星光电、家电产业集团和通力电子五家企业外，同时新组建商用系统业务群和部品及材料业务群。 而本次 TCL 集团以参股形式进入军工通信领域，是在商用系统业务群的一次重要拓展，也是继四川长虹后，第二家大型综合性家电企业明确涉足军工板块。
七一二是国内领先的军用无线设备、导航设备供应商。主要从事军/民用无线通信设备、卫星定位导航设备、集群移动通信系统、海事通信产品、列车无线调度通信系统设备的研制、开发、生产，是军用无线通信设备主要供应商之一，是导航设备重要供应商；是“铁道列调通信设备”定点制造单位；是公安专用集群通信设备研发单位。
基于国防战略改变，军工领域发展前景广阔，但进入壁垒高，TCL 集团能够与七一二发挥各方的技术和渠道优势，在单机通信设备及通信系统等领域进行进一步的研发和合作， 尤其是北斗导航系统的应用领域。 TCL 通过七一二进入军用、警用、铁路、交通等行业专用通信设备等市场是其外延式发展的重要体现。
盈利预测及投资建议： 集团业务结构调整为“7+3+1”体现其推进“智能+互联网”转型战略和建立“产品+服务”新商业模式的战略转型。通过此次产业结构调整，TCL 集团将垂直产业链融合+横向拓展延伸发展。考虑公司未来纵横融合带来广阔发展空间， 我们预计公司 2014/2015/2016 年 EPS 分别为 0.29/0.39/0.43。目前股价对应公司未来 3 年业绩 PE 估值为 13.98/10.33/9.48，因此我们给予增持评级。 |
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