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aq198822 2015-02-20 09:21
   值得关注的是,进入2015年,A股加大波动,并停止凌厉上涨,沪指在3100点至3400点之间箱体震荡,成交有所缩量。
  包括私募大佬在内的一些市场人士,开始表达对实体经济的担忧。有市场人士认为,国际油价下跌,有中国需求疲软的原因,反映了中国经济结构调整压力之大,近期公布的宏观经济数据都表明,中国可能进入通缩阶段,在经济基本面承压的情况下,A股估值修复带来的行情也将到此结束。
  不过,由公募转战私募的明星基金经理王茹远反驳道:“因为实体经济不好,一定是没有牛市的。其实这个判断肯定是错误的。”
  在王茹远看来,现在更主要的矛盾真的是全社会的资金无处可去。其举例:“我最近了解的有几个很优秀的投顾,基本上都是中信证券把他们要产品发行的上限都订了最高限制,就是他们只给单个产品允许发16个亿,但是客户还是顽强地打过去20多亿;前段时间有几个比较优秀的(私募),有一个募集了30多亿;另外一个是通过不同的渠道募集了50多亿。”
  她继续说:“手上有较多房子的人,都在盘算着是否要卖掉手中的房子,择期进入股市。我现在的合伙人,其中有三个都准备把自己不用的小房子卖掉,我们一起参加一个公司的定增。包括还有我的几个合伙人的妈妈,都决定把自己老家的房子卖掉,也会通过一定的途径进入股市。”
  对于未来社会资金的流向,王茹远判断:“我看到一些过去做房地产的企业家逐渐慢慢分批入市,但是从投资房地产的资金目前还没有进来,我觉得后面资金源源不断的力量还非常的强劲。”
  兴业证券首席策略分析师张忆东亦认为,近期呈现的波动性行情,只是牛市的良性调整,短期的经济数据只构成扰动,不构成系统性风险。经济的“常态”在于经济不死不活,总量数据乏善可陈,甚至比去年更差,但是,不会硬着陆,不会出现系统性金融风险,这是政策底线。
  张忆东称,中国经济和流动性处于“新常态”,经济的“新”在于经济改革和转型,也是资本市场的大机会。流动性的“常态”在于货币政策的宽货币基调会延续,而银行信用派生能力下降;流动性的“新”在于直接融资的大发展,帮助间接融资解决问题,推进改革。

  2015年的大波动中,机构投资者最看好哪些板块?
  张忆东在研报中表示,此轮牛市行情将充满大波动,不断地产生新的泡沫和“挤泡沫”,实现震荡上行。传统产业并购重组或者升级、大盘蓝筹股等板块有机会。
  具体来看,其认为,今年蓝筹股指数和成长股指数都会收获涨幅。其中,代表成长股的创业板成分指的涨幅会比上证综指大得多,但是,从赚钱的角度则未必。蓝筹股适合做波段;而成长股适合精选投资。
  王茹远称,对今天的市场,看似危险的地方一定是最安全的地方,“所以说不管是大盘还是小盘股,如果我参与的话,我一定就找弹性最大的参与,其他的可能都是废仓。”
  “(去年)12月底大家把成长股一股脑的拍光,现在又反过来了,最近大家恨不得把手上的大盘股都卖了,因为一出政策的利空就急跌,反正看到跌两个点就能把自己的手上全部清仓的这种。其实,我觉得市场在这种位置倒不是特别恐慌的阶段。”王茹远说道。
  她表示,此轮行情来得快,去得也快,建议参与那种涨起来弹性最大的行业。其指出,互联网和之前大涨的券商一样,属于弹性大的行业。加之A股将推出注册制,在所有板块中真正能享受高估值的只有互联网板块。
  汇丰晋信基金公司认为,历年来春节前后A股都会有一波“炒年报”行情,而主要对象则是那些业绩超预期增长的企业。很多投资者买进都在赌公司“高送转”预期,年报披露前股价一般都能持续上涨。而近期证监会严查“高转送”内幕交易,市场或将转向题材股的炒作。
  行业配置方面,其指出,政策利好下的一带一路、国企改革、核能核电、移动互联等相关股票可关注;受益节日效应的消费白马股亦可关注;作为本轮牛市的龙头,券商板块经过充分调整后有望卷土重来。


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