| aq198822 |
2015-02-20 09:21 |
值得关注的是，进入2015年，A股加大波动，并停止凌厉上涨，沪指在3100点至3400点之间箱体震荡，成交有所缩量。
包括私募大佬在内的一些市场人士，开始表达对实体经济的担忧。有市场人士认为，国际油价下跌，有中国需求疲软的原因，反映了中国经济结构调整压力之大，近期公布的宏观经济数据都表明，中国可能进入通缩阶段，在经济基本面承压的情况下，A股估值修复带来的行情也将到此结束。
不过，由公募转战私募的明星基金经理王茹远反驳道：“因为实体经济不好，一定是没有牛市的。其实这个判断肯定是错误的。”
在王茹远看来，现在更主要的矛盾真的是全社会的资金无处可去。其举例：“我最近了解的有几个很优秀的投顾，基本上都是中信证券把他们要产品发行的上限都订了最高限制，就是他们只给单个产品允许发16个亿，但是客户还是顽强地打过去20多亿；前段时间有几个比较优秀的(私募)，有一个募集了30多亿；另外一个是通过不同的渠道募集了50多亿。”
她继续说：“手上有较多房子的人，都在盘算着是否要卖掉手中的房子，择期进入股市。我现在的合伙人，其中有三个都准备把自己不用的小房子卖掉，我们一起参加一个公司的定增。包括还有我的几个合伙人的妈妈，都决定把自己老家的房子卖掉，也会通过一定的途径进入股市。”
对于未来社会资金的流向，王茹远判断：“我看到一些过去做房地产的企业家逐渐慢慢分批入市，但是从投资房地产的资金目前还没有进来，我觉得后面资金源源不断的力量还非常的强劲。”
兴业证券首席策略分析师张忆东亦认为，近期呈现的波动性行情，只是牛市的良性调整，短期的经济数据只构成扰动，不构成系统性风险。经济的“常态”在于经济不死不活，总量数据乏善可陈，甚至比去年更差，但是，不会硬着陆，不会出现系统性金融风险，这是政策底线。
张忆东称，中国经济和流动性处于“新常态”，经济的“新”在于经济改革和转型，也是资本市场的大机会。流动性的“常态”在于货币政策的宽货币基调会延续，而银行信用派生能力下降；流动性的“新”在于直接融资的大发展，帮助间接融资解决问题，推进改革。
2015年的大波动中，机构投资者最看好哪些板块？
张忆东在研报中表示，此轮牛市行情将充满大波动，不断地产生新的泡沫和“挤泡沫”，实现震荡上行。传统产业并购重组或者升级、大盘蓝筹股等板块有机会。
具体来看，其认为，今年蓝筹股指数和成长股指数都会收获涨幅。其中，代表成长股的创业板成分指的涨幅会比上证综指大得多，但是，从赚钱的角度则未必。蓝筹股适合做波段；而成长股适合精选投资。
王茹远称，对今天的市场，看似危险的地方一定是最安全的地方，“所以说不管是大盘还是小盘股，如果我参与的话，我一定就找弹性最大的参与，其他的可能都是废仓。”
“(去年)12月底大家把成长股一股脑的拍光，现在又反过来了，最近大家恨不得把手上的大盘股都卖了，因为一出政策的利空就急跌，反正看到跌两个点就能把自己的手上全部清仓的这种。其实，我觉得市场在这种位置倒不是特别恐慌的阶段。”王茹远说道。
她表示，此轮行情来得快，去得也快，建议参与那种涨起来弹性最大的行业。其指出，互联网和之前大涨的券商一样，属于弹性大的行业。加之A股将推出注册制，在所有板块中真正能享受高估值的只有互联网板块。
汇丰晋信基金公司认为，历年来春节前后A股都会有一波“炒年报”行情，而主要对象则是那些业绩超预期增长的企业。很多投资者买进都在赌公司“高送转”预期，年报披露前股价一般都能持续上涨。而近期证监会严查“高转送”内幕交易，市场或将转向题材股的炒作。
行业配置方面，其指出，政策利好下的一带一路、国企改革、核能核电、移动互联等相关股票可关注；受益节日效应的消费白马股亦可关注；作为本轮牛市的龙头，券商板块经过充分调整后有望卷土重来。 |
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