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2015-02-16 09:49 |
上周(2月9日~13日)2月9日华夏上证50 ETF正式上市交易，从盘面表现来看，走势尚属平稳。资金面上，2月11日，央行发布通知，在前期10省分支机构试行常备借贷便利操作形成可复制经验的基础上，决定在全国推广分支机构SLF。据称，本次试点实行限额管理，上限1200亿。一旦金融机构拆借利率达到或突破某一水平，就予以流动性支持。对此，接受采访的券商多数对《投资者报》表示，受此影响，节前流动性基本无忧，可以“坚定看多”。
上述接受采访的券商强调，继降准之后，货币政策再现松动信号。在前期10省分支机构试行常备借贷便利操作的基础上，央行决定在全国推广分支机构常备借贷便利，这也就意味着如果资金利率出现大幅上行，央行会通过常备借贷便利平抑，让资金利率稳定在一个利率走廊之内，这等同于向市场传递了“流动性会保持适度宽松”的信号。
资金面上，2月首周，证券市场保证金净转入686亿元，结束了之前两周的净流出。分析人士认为，从保证金和沪港通数据上看，A股对于场外资金的吸引力重新显现。接下来几天随着打新资金逐步解冻 ，同时结合央行连续净投放操作等因素考虑，节前资金面紧张的情况有望得到缓解，从而为股市进一步补充流动性。
对于后市，接受采访的券商多数认为，场外资金积极回补，显示出当前A股投资吸引力在回升。事实上，近期随着A股的连续调整，香港市场投资者逢低买入A股股票的动力也有所增强，资金通过沪股通流入A股的金额也在持续放大。考虑到货币宽松仍在延续，节后现金回流，春节后一至两个月，资金面都会相对宽松，因此可以坚定看多，持股过节。
申万宏源 ：通缩形势超预期 继续降息降准可期
申万宏源称， 2015年1月CPI和PPI加速下跌，通缩形势比预期更严峻。政策仍需全力对抗通缩，继续降息降准可期。本轮通缩历时长、程度深，背后原因复杂，既有长周期因素下欧洲和新兴市场趋势增长率下行的原因，又有全球能源和工业原材料短期供求失衡的助推，还包括中国地产周期的见顶和经济转型所带来的内生性通缩。基于通货紧缩的严重性，一般的跟随性宽松只会贻误战机，应采取狙击性或者提前性超宽松政策才能得更好的政策效果。无论是降息还是降准都应该采取目标导向，打提前量。前期已经兑现的1次降息和降准只是开始，继续降息和降准可期。
申万宏源指出，未来3个月最看好航天信息等30家公司：航天信息、太极股份 、九九久 、罗莱家纺 、上海医药 、东睦股份 、隆平高科 、华兰生物 、嘉欣丝绸 、亚太科技 、兴业银行 、黑猫股份 、广晟有色 、华贸物流 、大北农 、广安爱众 、仙琚制药 、保利地产 、索菲亚 、 正海磁材 、一心堂 、长电科技 、久其软件 、环旭电子 、信雅达 、银河电子 、汉威电子 、东易日盛 、博彦科技和康达尔 .
国泰君安 ：成长板块复苏 中盘蓝筹靓丽
国泰君安称，2014年已预披露公司中业绩趋势变好的占比略逾六成，净利润增速落在0~30%区间的占比最多。按照净利润增速中枢区间划分，其中落在0~30%区间内的公司有345家，占比21.9%。业绩预计翻番以上(≥100%)的公司占比近两成，相比上次业绩预告分析提升约5%。
国泰君安称，中盘蓝筹业绩增长明显。目前市值在100至300亿区间内的公司披露近一半，业绩整体呈攀升趋势，2014年净利润增长预计为69.23%，中盘蓝筹相较2013年净利润增速-35.3%有显著提升；市值50亿以下的公司净利润增速先升后降，相较上年略有好转；而300亿以上的公司由于仅披露13.4%，代表性不足，趋势还有待后续进一步跟踪。
国泰君安分析指出，存量博弈主导风格，推荐中盘蓝筹及成长股。存量博弈下，市场风格向2013年模式回归，重申对中盘蓝筹及成长板块的推荐。一些有业绩支撑的中盘蓝筹具有较高性价比；另一方面在存量博弈下，代表未来、创新层出的互联网金融 ( 东方财富 、 大智慧 )、车联网( 千方科技 )、工业互联网将处在存量资金偏好的风口，同时关注处于低配状态的电子( 欧菲光 、 长盈精密 )、稀有金属与新材料( 正海磁材)、文化传媒。此外，环保一系列政策性与实质性利好连续出台，市场对此关注有待进一步强化，适合提前布局。
兴业证券 ：坚定做多不必担心短端
兴业证券称，政策宽松，节后资金改善无疑，债市继续走牛。节后，随着现金快速回流银行体系和3月份财政存款的投放，资金面出现季节性的显著改善是确定的。根据历史经验，资金价格中枢可能回到3%附近，风险因素在于，IPO和准备金补缴(现金回流和信贷)等会形成干扰，而且人民币汇率波动增加和公开市场面临逆回购到期与MLF续作也可能增加资金的不确定性。未来货币政策如果再有降准降息的动作，10年国开收益率可能下行至3.5%附近。
兴业证券分析指出，CPI分项中“家庭服务及加工维修服务”出现了超季节性的下跌，而结合PMI就业分项的持续低迷，城镇居民和农民工收入增速的放缓，经济下行和企业经营压力的增加可能已经传递到就业压力的上升，而这也会加大物价低迷的程度
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