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春风化雪 2015-02-10 13:16

西藏城投(600773)事件点评：减持源于重组延续 碳酸锂产业化倒计时          
    1．大股东减持源于重组延续，并非不看好公司未来发展
    2、碳酸锂产业化进入倒计时
    3、碳酸锂价格进入爆发上涨周期，公司业绩弹性空间巨大
    我们预测公司2013-2017 年EPS 分别为：0.23、0.27、0.46、0.60、0.79，其中碳酸锂业务对EPS 的贡献分别为：0.03、0.08、0.29、0.44、0.62，由于公司看点是碳酸锂业务爆发，我们以2015 年碳酸锂业务贡献占比超过50%（64.64%）的时点作为估值基准，对地产业务给予15 倍PE ,对碳酸锂业务给予50 倍PE，公司合理定价为17.15 元，与我们此前给公司的目标价17.3 元基本一致。
    从碳酸锂价格对公司业绩弹性测算来看，公司业绩随着碳酸锂放量和价格上涨将出现爆发性增长的可能，如果2015 年碳酸锂价格上涨到6 万，则碳酸锂业务能够贡献0.53 元，地产业务贡献0.16 元，按照上述估值，公司合理股价为28.9，我们在此仅仅是大胆假设未来行业和公司可能出现的理想状况，公司业绩弹性巨大的体现

春风化雪 2015-02-10 13:19
2013年度增发15350.87万股增发价格9.74元/股(实施) 增发对象：不 ｜
｜超过十名特定投资者    截至日期：2014-11-17 十大股东情况
股东名称 (单位:万股)            持股数 占总股本比(%)  股份性质    增减情况
─────────────────────────────────────
上海市闸北区国有资产监        31806.17       43.62   无限售A股        未变
督管理委员会                                                              
南京长恒实业有限公司           3606.60        4.95     限售A股        未变
全国社保基金五零四组合         2000.00        2.74   无限售A股        新进
国华人寿保险股份有限公         1600.00        2.19     限售A股        新进
司-万能三号                                                              
南京瑞森投资管理合伙企         1600.00        2.19     限售A股        新进
业（有限合伙）                                                            
申万菱信（上海）资产-          1600.00        2.19     限售A股        新进
工商银行-中融信托-中融                                                    
瑞林集合资金信托计划                                                      
东方国际（集团）有限公         1570.00        2.15     限售A股        新进
司                                                                        
融通基金-工商银行-华融         1570.00        2.15     限售A股        新进
国际信托-华融 通润20号                                                    
权益投资集合资金信托计                                                    
划                                                                        
兴业全球基金-光大银行-         1570.00        2.15     限售A股        新进
兴全定增85号分级特定多                                                    
客户资产管理计划                                                          
东海基金-工商银行-东海         1540.00        2.11     限售A股        新进
基金-定增策略3号1期资                                                    
产管理计划                                            

公司盐湖资源拥有量全国第一
    碳酸锂的提取从来源可分为矿石提取和盐湖卤水提取两种。我国生产的碳酸锂80%以上为矿石提取,而全球80%为盐湖卤水提取。由于从矿石提锂需要消耗大量的能源和化学原料,导致污染较重且成本较高(矿石提取工艺平均生产成本高于盐湖卤水提锂约8000-10000元/吨)。相对于矿石提锂,从盐湖卤水中制取碳酸锂,具有能耗低和成本低的优势,这已成为国外公司开发生产锂盐的主要渠道。目前国外盐湖卤水提锂的主流工艺是SQM公司开采阿塔卡玛盐湖所使用的沉淀法,我国目前很多公司在尝试盐湖提锂,但技术仍有待提高,随着盐湖提锂工艺的成熟,盐湖提锂比例将大幅提高。
    从目前我国盐湖提锂发展来看,前三大盐湖碳酸锂储量都在100万吨以上,西藏城投拥有目前国内最大的资源量,未来在综合利用开发领域有望取得突破性进展,将发展成为全球重要的碳酸锂供应商。

aaxu 2015-02-10 22:47
不买这么贵的股票

下山虎的兄弟 2015-02-12 22:48
春风化雪:2013年度增发15350.87万股增发价格9.74元/股(实施) 增发对象：不 ｜
｜超过十名特定投资者    截至日期：2014-11-17 十大股东情况
股东名称 (单位:万股)            持股数 占总股本比(%)  .. (2015-02-10 13:19) 

从长远的角度看该股的发展空间及潜力是巨大的，可以高度关注，呵呵，非常感谢分享。

春风化雪 2015-03-02 13:39
涨停。。。。。。。。。。。。。。。。。。。

wbyys2427 2015-03-03 22:58
最近西藏板块涨的不错，据说与一带一路有点关系，呵呵，新出来的环喜马拉雅概念，现在非常有意思，只要有一点火花就出概念，该板块可以继续关注，后市可期，非常好，非常感谢分享。

春风化雪 2015-07-11 12:12
西藏城投关于投资者说明会的投资热点
1、目前两个盐湖碳酸锂的储量是390万吨，已经完成12平方公里的盐田建设，也已经产生了40 %-70%的碳酸锂产品，014年底已经有产品产出，一期计划5000吨，计划2016年达到量产。
2、锂硫电池项目目前还在实验室研发阶段。（不是空穴来风，情况属实）
3、石墨烯项目正在开展怀柔吨级中试生产线的建设工作，完成了设备采购、调试等工作，力争年底完工并投入生产。

haorenle 2015-07-11 12:15
谢谢分享，学习了


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