| aq198822 |
2015-02-04 17:36 |
创业板，请继续诡异下去！
在中国的牛市行情中，如果您看不懂，那就对了。确实，回顾本轮牛市行情，最大的赢家基本属于持股不动的投资者。然而，与之相比，频繁操作的投资者往往会错失行情，整体收益率却远远低于持股不动的人。
实际上，如果这一策略运用至创业板身上，那么将会更加明显。
回顾最近两年创业板的走势，基本不被市场所看好。然而，在一片的质疑声中，创业板却迭创历史新高，并突破1750点大关。
对于创业板，更多评论认为，其严重高估的基本面根本无法支撑其价格。但是，随着创业板指数的持续攀升，却一次又一次地抽打看空者的脸。而坚守阵地的，往往获取高额的投资回报率。
就目前而言，虽然创业板指数创出了历史新高，但是其平均市盈率也高达70.41倍，对应的总市值也达到了2.44万亿，相当于主板市场总市值的1/15。那么，面对诡异的创业板，究竟是什么因素支撑其持续性的上涨呢？
有数据统计，2014年创业板整体的盈利增速出现了快速的提升。其中，据机构推测，2014年创业板的盈利增速有望提升至27.4%，较2013年出现一定的增长。而从已经公布的创业板上市公司的业绩情况来看，在412家创业板公司中，有275家出现业绩报喜的迹象，占比整体数量近70%。更值得一提的是，在业绩报喜的上市公司中，就有36家以上的上市公司出现业绩增长超过100%的态势，形势一片大好。
相比之下，主板市场去年的盈利增速水平却略为逊色。其中，其全年盈利增速也将低于2013年的同期水平。
业绩增速明显是创业板上涨的直接动因。不过，在其业绩大幅增长的背后，却是轰轰烈烈的企业并购现象。
实际上，在创业板上市公司规模式并购的背后，早有新规给予推动。
2014年5月，创业板再融资新规出台。其中，修订后的办法除了放宽创业板上市公司再融资财务条件外，还推出了“小额快速”等创新机制以降低行政门槛。显然，此举从一定程度上提升了创业板并购的进程，为其加快并购，提升企业的运行效率创造了有利的条件。
笔者郭施亮认为，基本面好转是创业板走牛的一个直接推动力。但是，与此同时，作为“国家队”社保基金对创业板等品种的深扎，却是加快了创业板的上涨节奏。
纵观本轮上涨行情，主板市场与创业板市场存在明显的分化走势。换言之，当主板市场出现明显上涨的走势时，以创业板为首的中小市值品种的表现却略为逊色。但是，当主板市场的走势相对滞涨时，创业板等品种却出现明显的上涨走势。因此，这种翘翘板效应也表明了当下市场严重分化的现状。
虽然经历了本轮主板市场的蓝筹股行情，部分大资金出现了转移的迹象，但是对于大部分大资金而言，其仍然是深扎其中，由此也给创业板的持续上涨奠定了基础。
由此可见，在大资金仍未大规模转移之前，创业板市场出现大幅下跌的可能性并不大。同时，从当下创业板的运行趋势来看，整体表现尚属良好，向上运行的趋势格局仍然健康。
值得一提的是，创业板成立至今，已有近6年的时间。但是从具体数据来看，自创业板开市至今，已经为中国创造出上千名亿万富翁。然而，在众多亿万富翁榜单中，不仅包括了上市公司高管，还包括了影视明星、社会名人等。
不过，在创业板造富的同时，其造假效应却相当明显。然而，自其成立以来，屡现造假的上市公司，却不见一家得以退市的企业。可想而知，在我国违规成本极其低廉的大环境下，确实给部分利益者创造出巨大的财富。待利益者带上巨额财富出逃时，实际上也深深损害了中小投资者的切身利益。
不过，创业板遭遇持续性的爆炒已经是无法回避的事实。而随着创业板高估值现象的持续上演，其诡异性也就愈发明显了。
那么，诡异的创业板到底还能走多远？笔者认为，就目前而言，虽然创业板的高估值压力是一道巨大的障碍，但仍然不能轻易言顶。显然，对于诡异的创业板，也只能让它继续诡异下去了。 |
|