| 春风化雪 |
2015-02-01 17:44 |
本周沪深股市演绎持续回调走势，上证指数失守3300点大关，全周收于3210.36点，下跌4.22%，成交1.70万亿；深成指收于11150.69点，下跌2.50%，成交1.32万亿元，中小板指本周二创下本轮反弹新高6260.99点后随主板连续回调，收于6046.61点，下跌0.16%；创业板指本周三创历史新高1759点，随后受主板下跌影响连续回调，收于1680.58点，全周下跌0.98%。本周盘面上，电子信息股、家电行业、国际贸易、农牧饲渔股涨幅居前，保险、石油、银行、券商信托股等跌幅居前。
一周消息面：
1,1月30日，证监会宣布核准了东兴证券等24家企业的首发申请，包括上交所11家、深交所中小板 5家、创业板 8家。这是证监会自去年重启IPO以来，首次在一个月内连发两批IPO批文。其中，1月5日核发的20家公司仍属于2014年“100家左右”的额度范畴；而30日核发的24家公司批文从数量上来说，超过去年平均每月10余家的发行节奏。
2，证监会新闻发言人张晓军30日表示：为教育警示行业，完善惩戒机制，证监会对15家基金公司进行了专项检查，并要求辖区为涉案公司自查自纠，暴露出部分基金公司在防范公司人员买卖股票存在内控缺失，为违法行为的蔓延提供了滋生土壤，对存在内控缺失的基金公司，证监会已对华夏、海富通等五家基金公司进行责令整改，并要求三到六个月不等时间内暂停基金产品注册，对中邮等6家基金管理公司依法责令改正的整改措施。
3，北京时间1月31日凌晨消息，美国NYMEX 3月原油期货价格周五收盘上涨3.71美元，涨幅8.33%，报48.24美元/桶，使1月份的油价跌幅收窄为9.4%。周五，纽约商业交易所3月份交割的西德州中质原油(WTI)期货价格大涨3.71美元或8.3%，收于每桶48.24美元。全周油价上涨5.8%，本月油价下跌9.4%。分析师称，周五油价上涨的原因包括石油公司因供应过剩而减产导致美国石油钻井数量减少、以及月末最后一个交易日的空头回补等。此前贝克尔休斯公司报告称，截止1月30日美国石油钻井数量减少了90口，下降至1543口，此前为1633口。
3,中国民生银行新闻发言人1月31日表示：中国民生银行关注到有关毛晓峰行长的传言。据我行了解，此事属毛晓峰个人原因，与民生银行经营无关。目前我行其他董事，监事及高管全部在职在岗，处于正常工作状态。目前我行经营一切正常，未受任何影响，请广大客户放心，我行将继续满足客户的一切服务需求。有关毛晓峰的具体事宜请以我行的公司公告为准。民生银行1月31日在上交所发布公告称，公司董事会收到毛晓峰辞职信，因其个人原因，申请辞去中国民生银行董事、行长及董事会相关专门委员会职务。行长职责由洪崎董事长代行。
4，央行30日晚间发布公告，于2014年12月中旬开始，共密集开展8期短期流动性调节工具(下称SLO)，释放8550亿流动性，创下SLO单月投放资金量的新高。这印证了当时市场对于央行开展SLO的传闻。业内人士称，SLO主要为应对银行体系流动的短期波动，有效扶助了2014年12月底的资金面。8次SLO操作方向皆为投放流动性，显示出央行极力维稳当时货币市场的意图。而在2015年1月重启逆回购后，预计随着春节临近，央行仍将加大资金投放力度。
5,1月26日，人民币对美元即期汇率延续贬值趋势，继上周大跌近200基点后，26日人民币即期再暴跌超过250基点，盘中较中间价折价达1.9%，料将创下2008年12月以来的最大两天跌幅。根据央行规定，自2014年3月17日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%，即每日银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价可在中国外汇交易中心对外公布的当日人民币兑美元中间价上下2%的幅度内浮动。自欧洲央行推出的新版量化宽松(QE)政策后，人民币汇率贬值压力进一步加大，两个交易日暴跌约450基点，相当于上个月整月跌幅(下跌590基点)的75%。与即期汇率任性暴跌不同，目前人民币中间价属于缓步贬值，近两个交易日分别贬值95和42个基点。谢亚轩表示，这反映出央行维稳的意图。此外，国内仍未全面松绑汇率监管，人民币未来走势，仍要看中国人民银行的态度。
对于后市，民生证券认为突破3400点无果后，本周市场出现了连续下挫的走势。上证综指跌幅较大，创业板和中小企业板指数表现较好。银行、券商以及保险等权重股持续下跌，对指数影响较大。板块效应减弱，短线指标在指数反弹中出现了较大的背离，加上消息面利空的影响，表明市场的短期风险正在进一步聚集。从外围市场看，人民币即期汇率的下跌，与欧元区量化宽松有关，与美元走强也有关系，根本的原因还在于我国经济增长的放缓。人民币适当的贬值有利于外贸的出口，有利于出口订单的增加，特别对美国出口的行业如纺织、家电以及玩具等。但同时也看到，人民币贬值一旦形成趋势，易引发资本外流，国内资本市场产生动荡。因此，关注央行对人民币汇率的干预措施，是扩大交易区间或是降低参考利率等，但这需要有一个观察期，继续维持人民币的双向波动应该是比较乐见的，同时也密切关注美国经济的增长情况以及美联储的加息时点。国内市场上，银监会、证监会以及保监会都在对可能的风险进行预期管理，去杠杆的过程仍将延续。对市场的影响主要有三：一是权重股上涨的推动需要较大的资金量，一旦缺少资金跟进，指数波动较大；二是前期涨幅较大的个股，特别是可以融资融券的个股，融资融券减少，价格有一个回归的过程；三是流动性减少，可能促市场重心下移，注意控制仓位。市场最终的走向，依然是以经济的增长为基石。统计局公布了2014年1—12月份规模以上工业企业利润，同比增长了3.3%，但12月份规模以上工业企业实现利润总额同比下滑了8.0%，降幅比11月份扩大了3.8%。受需求不足影响，原油、煤炭价格大幅走低，对石油煤炭行业利润影响较大，钢铁和有色加工价格也出现了下滑，企业利润下降。电力、燃气等公用事业行业利润保持了增长，医药、烟酒等防御性行业也保持了稳定的增长。可以看出，消费升级以及防御性行业在经济下滑的过程中，由于需求的稳定，保持了利润的增长。在今后的投资中，可以从医药、家用电器等行业中选择一些业绩较好的个股进行投资。
金时投资从10月31日沪指重新站上2400点，就坚定认为2400点是这波大牛市的真正起点。至今我们继续坚持这个观点。我们判断做多的信心来自对未来改革将提速的良好预期、未来市场无风险利率下降的预期、原油价格大跌引起部分行业运行成本下降的预期、居民资产将加速向资本市场配置的预期等。从K线图上看，从2011年9月沪指跌到2500点之下，2013年6月最低探至1849点以来，整整3年时间，指数都在2000-2400点的核心区间运行，10月31日沪指再度站上2400点，具有重要的历史意义！如果简单按突破箱体整理后上涨空间计算，那么上证指数第一目标将涨到2400+(2400-2000)=2800点，12月3日上证指数最高点见2824.18点，我们预测的2800点目标位已经顺利达到。对于行情未来走向，我们认为2015年上证指数有机会见高3500点。我们认为2015年初，牛市将进入第二波，快牛进入慢牛阶段，波动加大。改革提速被市场确认，红利释放尚需时日；增速换挡的底部区间逐步探明，经济失速尾部风险消失，去产能去杠杆仍在进行；估值修复进入合理区间，中枢上移尚待利率下降、风险偏好提升和盈利改善的进一步驱动；监管层从呵护牛市到期待慢牛，监管两融和委托贷款，投资者有去杠杆意愿，增量资金流入减少；国际市场“黑天鹅事件”乱舞，美联储中期加息，大宗商品暴跌，欧洲QE，新兴经济债务危机担忧，扰动国际市场并传导至国内。我们认为在攻克3478点前整理的时间越长，换手越充分，那么未来的突破将越有力，上涨的基础更扎实，也更持久！在当前的行情中，我们建议投资者切勿追高，逢低吸纳那些有业绩支撑、估值较低、具备成长空间的股票。
针对2015年行情，金时投资继续按照四大选股逻辑：成长加速，困境反转、周期景气、隐蔽资产，提出如下几个选股方向：
1) 预告2014全年业绩大增个股以及预告2015年一季度业绩大增个股；
2) 有潜在高送转潜力的中小盘股；
3) 未来有资产注入、收购兼并可能的个股，国资、国企改革受益股；
4) 在中国市场、甚至全球市场上具有独有、唯一业务，有较大护城河的股以及具有全球估值优势的个股；
5) 新能源汽车行业产业链受益股、军工产业个股、高铁产业链个股、信息安全行业个股、移动互联网股、环保股等高景气的行业个股；
6) 受益人口老龄化的医药、医疗股
7) 受益宽松政策的金融、地产股，以及参股金融股。
8) 受益油价下跌的航空、航运、化工等周期股。
基于我们的选股逻辑和大数据分析，今日聚焦****、海油工程。
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