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2014-12-29 11:21 |
沪指年初从2000点涨到2300点用了10个月时间，而从2300点到3000点，却只用了不到一个月时间。而不少投资者在这轮上涨过程中却是满仓踏空，2015年资产配置将迎来权益类投资的黄金时代，遵循三大规律把握市场节奏是关键。
选时布局新蓝筹
从目前的市场看，银行、券商等大金融板块还是主力军。但鉴于目前这类蓝筹股短期涨幅较大，可能会在2015年第一季度有减仓的动作。按照以往的规律，因为一季度有春节、“两会”因素，特别是春节前的市场走势都不会太差，再加上2015年“两会”可能会有一些改革方案出台，因此这个阶段国企改革板块会受到资金青睐。
从二季度开始，随着改革政策明朗化，经济转型不断深入，在短期稳增长与长期调结构的诸多博弈中，解决中国经济结构性失衡问题可能会有突破。转型的长期性和新旧力量的此消彼长，决定了一大批有效率、有活力的新蓝筹股将会崛起。对于未来有明确发展前景的行业和公司，市场会因看好而给予相对较高的估值。
总体来看，2015年在利率下行、美元强势、能源成本下行和国际化趋势等因素的共振下，将有新的逻辑突出大金融、化工、食品饮料、医药、交运、机械设备等蓝筹行业的价值。
跟随市场板块轮动
目前市场情绪炽热，金融股特别是券商股短期上涨过急，存在着短期回调风险。但从中长期看，基本面优良及较低估值的大盘蓝筹股仍有很大吸引力。
星石投资杨玲告诉记者，“随着3000点的突破，资金将滚滚而来。到那时，公私募基金的规模将会翻倍。而保险资金对股票资产的配置，将从当前的7%左右，上升到至少15%”。此外，沪港通资金通道打开以及海外资金的不断进入，都将推动2015年A股投资风格发生转变。保险资金和外资更注重价值分析。因此，当出现价格相比估值溢价较多的时候，这些资金肯定会先撤退，这时候就要跟上市场板块轮动的节奏。
在权重板块搭台之后，2015年的个股行情将会迎来新一轮的活跃期，市场也必然存在多种投资风格，比较理想的操作方法是权重与成长性股票双配置，跟随市场板块轮动效应精做个股。
方正证券策略分析师郭艳红也向《每日经济新闻》记者表示，“目前肯定还是配大金融行业，但是明年一二季度可能会有通缩的担忧，那时候就要先降仓位，做防御板块，关注公用事业、生物医药。等到通缩担忧解除，信用开始扩张，工业开始触底的时候再继续进攻，今年企业盈利的改善主要是成本的改善，明年则主要看需求的改善，那时候再进攻就要回到弹性板块，比如工业材料、金融等。”
回避只讲故事的小股票
此轮逼空行情的“二八”分化现象明显，在券商、银行等大蓝筹股票的带动下，沪指狂飙，而同期中小板、创业板走势则要逊色得多。在2015年，小市值股票整体风险可能大于机会，小市值股票在经过了一轮结构型牛市后，由于目前整体估值过高，将促使其在2015年步入估值回归之路。
虽然每年的一季度，有高送转的永恒题材，且往往股价暴涨的主要是小盘股，但需要注意的是，由于价值回归是大概率事件，那些只讲故事的“小票”，可能只是最后的疯狂，投资者稍有不慎，将会接下“最后一棒”。另外，随着注册制即将到来，以及退市制度的不断完善，这些“小票”可能成为股价下跌的重灾区。
星石投资的杨玲同时表示，“2015年依然是看好蓝筹股，而一些此前被炒作的绩差股受到影响会比较大，一是因为注册制马上要推出来，那么这些股票的壳价值就不大了；二是退市机制不断完善；此外，创业板的成长股会出现分化，一些通过炒作概念涨起来的伪成长股，调下来以后就可能就上不去了。”
因此，2015年对于小市值股票的选择，主要是把握有相对确定业绩的成长股，同时具有符合经济转型的题材。比如新技术、新业态或传统领域的转型改革，云计算、大数据、清洁环保、医药、传统零售行业变革等领域产生的机会较大。对于这些领域中业绩足够支撑高估值的成长股，可能会出现高位盘整，但盘整过后会继续上涨。 |
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