| aq198822 |
2014-12-26 20:31 |
券商板块今日再演疯狂，个股再度上演大面积涨停潮。
对此，申银万国发布研报称，券商股近乎集体涨停，而券商交易额较此前萎缩，换手率大幅降低，券商股轻盘行情初现。
何谓“轻盘行情”？申银万国解释称，“轻盘行情”即越涨券商股的盘子越轻，申银万国表示，利弗莫尔在《股票作手回忆录》所说的，“股票价格涨到一个价格之后会快速安全的猛涨一波”，可能说的就是这种“轻盘”行情现象。
申银万国指出，“轻盘行情”的主要特征就是一定会快速大涨，后市建议投资者布局大券商，因为只有大券商猛涨打开市值空间后，中小券商才会涨；而且券商股的第三波也是看业绩和未来的发展方向，大券商符合此趋势。
以下为研报全文：
【申万证券何宗炎】券商股轻盘行情初现，国信等大券商上市将继续催化
1、券商股近乎集体涨停，而券商交易额较此前萎缩，换手率大幅降低，券商股轻盘行情初现。
2、何为轻盘行情？即越涨券商股的盘子越轻，利弗莫尔在《股票作手回忆录》说，股票价格涨到一个价格之后会快速安全的猛涨一波，可能说的就是这种“轻盘”行情现象吧。
3、为什么会轻盘行情？券商股涨到现在，经过两次大的调整，专业机构配置极低，看“价值”的早已下车；看股价的还在但还没到目标，看趋势的更还没停止。
4、轻盘行情有基础吗？截止最新，上市券商的总市值1.99万亿，在市场日均交易额6000亿下，对应上市券商净利润在1700亿元，按照15-20倍PE，对应市值在2.5-3.5万亿；还有30-70%的空间。
5、轻盘行情的特征 ？轻盘行情一定是快速大涨，1）历史上券商的行情都是快涨；2）在当前的估值下，只有快速大涨才能吸引人气，挣脱束缚；
6、轻盘行情之后如何？轻盘行情之后将是参股券商行情：（1）此前券商正股一直在质疑声中颤颤巍巍上涨，则参股券商不会大涨；（2）券商股出现轻盘行情表明预期一致将是参股券商行情。
7、轻盘行情买什么？大券商，中小券商当前市值已经很大，（1）只有大券商猛涨打开市值空间中小券商才会涨；（2）第三波也是看业绩和未来的发展方向，大券商符合趋势。
8、轻盘行情催化剂？（1）国信等大券商的上市；（2）我们预计接下来中信可能出融资方案（海通融资超预期，中信一定会出，此前也有公告）。
过去10年1月份券商股最牛历史还会重演吗？
[虽然统计数据中没有出现，但高送转也是每年1月份一个不容忽视的投资主题。当前正是逢低布局高送转股的第二波时机]
历史是最好的镜子。
如何从A股历史中找到市场运行的规律？
本期推出的《2015上半年投资路线图》当中，以历史为镜子，对历史数据进行多方面分析，从中寻找出2015年每个月份A股市场可能的运行规律。
下面内容为1月份投资路线图节选，更多内容请加微信：第一财经《财商》（caishang02）了解。
历史上的1月：
涨跌互现，沪深300更为坚挺
第一财经《财商》统计显示，历年来A股市场1月份涨跌概率持平，过去10年的市场当中，1月份有5年录得上涨，5年录得下跌，10年来月度平均下跌了0.70%。
从各个指数的表现上看，沪深300指数在历年1月份表现更为坚挺，从未垫底；过去10年来1月份平均上涨了1.94%，优于其他指数。
证券行业历年1月份最牛气
过去10年的历史当中，哪些行业在1月份表现最强势？
本报对申万二级行业过去10年1月份的平均涨跌幅进行排序，再从中剔除了部分仅在某一年度表现强势的行业，如互联网传媒行业，该行业过去10年1月份的平均涨幅为5.71%，在全部行业指数中排名第7，但其仅仅是由于在2014年1月份迎来一波传媒行业，当月该行业暴涨了38.04%，具有一定的特殊性，特此将其剔除在外。
在本报精选出来的十大行业当中，过去10年1月份平均涨幅最大的为证券行业（9.77%），同时，其在2007年、2009年和2012年的市场中均进入行业涨幅排名前十行列，值得一提的是，在当年1月份券商股走强的同时，A股市场也迎来一波上涨或者反弹行情。
稀有金属行业在过去10年的1月份中平均上涨了5.17%，排名第9位，但值得注意的是，在过去10年中，该行业有4年都进入了行业涨幅榜前十的行列当中，也就是说，该行业在1月份走牛的概率更高。
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