| aq198822 |
2014-10-27 17:42 |
7月下旬以来，A股出现一波凌厉上涨，成交量也急速放大，不少个股股价短时间翻番。伴随着牛市来了的热议，不少营业部再次出现排队开户的现象。与此同时，各地楼市不断传来房价跳水的消息。走牛10年的楼市与走熊7年的股市，大有牛熊换位的架势，部分市场人士更是发出卖房买股的呼吁。那么，面对众议纷纭的楼市与股市，投资者该如何抉择？是到了卖房买股的时候了吗？
宏观预测派
“用余钱去买股票，而且要投资那些价值被低估的股票。”李大霄总结道。他并不赞成“炒股”这个说法，因为在投资股市强调选股非常重要。
近年一再被提起的“卖房买股”的说法，在一轮行情袭来之际，再度盛行。据媒体报道，已有投资者将卖房买股付诸实际行动。这不禁令人回想起2006年那波牛市中，流传在投资者中的一个神话：“自行车进去，宝马车出来”。
的确，行情来的时候，股市看起来像梦工场，给人们带来巨大的想像空间。可惜，股市并不是造梦的机器，市场中除了美好的想象，还有可怕的套牢现实。而投资最怕的是用简单的口号代替复杂的逻辑。
作为股市中的“死多头”，李大霄从2012年初起就坚持“钻石底”以及A股市场将迎来一波真正的牛市的观点，但谈起当前盛行的“卖房买股”一说，李大霄则认为，不同的人、不同的情况应该分而论之。
“卖房买股”三要诀
前一段时间，李大霄参加了一个房地产论坛，在发言中，他指出，买房不如买房产股。
在李大霄看来，过去十年，中国房地产价格不断上涨，相反，股票市场却经历了7年的漫长下跌，此消彼长之下，两个市场形成了一定的“时差”。相比较而言，目前股市的吸引力确实大于房地市场，未来两个市场间的估值差将趋于缩小。然而，即便是这样，他还是认为，“卖房买股”不能一概而论，每个人的具体情况都不同，应放在现实中就事论事。
要不要“卖房买股”，首先得看卖掉的房子是否自住。李大霄不赞成投资者为了投资股市把自住房卖掉，或者用准备买首套房的钱去投资股票。因为无论投资的结果如果，失去自住房都将会在一段时间内降低人们的生活品质。其实，很多人都有这样的体会，租房子和住在自己的房子里，心态不一样，生活质量也不一样。李大霄认为，如果卖掉仅有的住房去投资股市，投资者往往因心理压力太大，心态容易失去平衡。
要不要“卖房买股”，要看房价是否低估。对于手上拥有多套住房的房地产投资人，他认为卖房买股可以作为一个可选项，但具体操作要视房子所处的位置以及房价是否被低估而定。如果房子的地理位置是稀缺的，而且价格仍然被低估，这种情况把房子卖掉去买股票并不明智；相反，如果房子价格实际上已经反映了市场情况，甚至出现高估，那么卖房买股就是不错的选择。
要不要“卖房买股”，还要看投资能力。无论在哪个市场中，高卖低买都是铁律，卖房买股要买价值被低估的优质股票，避免没有业绩支持的垃圾股。如果把房子卖掉去买绩差股，则风险非常大。更糟糕的情况是，把手上低估的房子卖掉，去股市中买那些价值被高估的股票。
“用余钱去买股票，而且要投资那些价值被低估的股票。”李大霄总结道。他并不赞成“炒股”这个说法，因为在投资股市强调选股非常重要。
现在入市不算太晚
从2012年初的“钻石底”到现在近3年时间，李大霄成为中国股市中最大的赢家之一。在他看来，随着指数远离“钻石底”，投资股市“最好的时机已经过去”，不过，从长远看来，现在入市“还不算太晚”。
李大霄一再强调，本轮牛市与2006年的牛市并不一样。他把2006年和2007年的牛市定义为“假牛市”，在那轮牛市中，由于资金推动，连那些缺乏业绩支撑的股票都获得了10倍的涨幅。在他看来，这样的上涨是泡沫式的，是虚幻的。与此不同，未来的牛市将呈现出严重的两极分化，会真实反映上市公司的业绩增长，具备业绩支撑和良好成长性的股票不会断上涨，那些“低、小、差”(低价、小盘、绩差)的股票将被市场唾弃。
李大霄指出，之所以说“最好的时机已经过去”，是因为与“钻石底”相比，许多绩优股票都已经有可观的涨幅。以房地产龙头万科A为例，“钻石底”的时候价格只是6块多，现在的价格是9块多，涨幅已经很大了。不过即使经历了一波上涨，但A股目前并没有被高估，市场上仍然能找到一些被低估的绩优蓝筹股；另一方面，那些“低、小、差”的股票仍然在高位，随着市场规模扩大，多层次的资本市场逐渐成形，这些现在被低估和被高估的股票都会实现价值回归。所以说，目前入市“晚了一点，但还不算太晚”。
一般认为，自7月底起来的这一波行情，与房地产资金转战股市不无关系。对此，李大霄认为，来自房地产的资金确实是推动力量之一。在经历了10年上涨后，好房子越来越难找，投资房子的收益率也很难维持高位，他认为，作为国内资金的两大蓄水池之一，房地产资金未来还会涌入股市，毕竟相对来说，好股票还是相对比较容易找到。
股市中有一句话：横着有多久，竖着就有多高。意思是说，股票横盘时间越多，将来的涨幅也就越大。李大霄认为，这种说法有一定的道理。股票市场经历了7年的下跌，时间已经足够长。从宏观经济角度看，李大霄不相信所谓的“崩盘论”。
他认为，未来中国经济“中速增长可期”，即增长速度可望保持在7%左右。与此对应，上市公司的业绩理论上可以保持每年10%左右的平均增幅，但实际上也许会更多一点，而且每年的增长会有所波动，不一定是匀速 |
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