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aq198822 2014-08-09 20:20
最近市场一改一年多来成长股领涨的局面,权重老蓝筹的兴起。除军工、新能源以及国企改革大盘股外,基本都是长期走弱的强周期品种,钢铁、煤炭、化工、建材、有色金属等出现大幅上涨,很多投资者认为牛市已现,怎么看待市场这种现象呢?
  首先,近期市场回暖得益于基本面的回暖。
  自今年3月中下旬开始实施经济稳增长措施以来,随着相关财政、货币政策的密集出台,各项具体政策措施逐步落地,各领域的定向刺激显现成效。6月以来,各项经济数据普遍走高,超出市场预期。货币政策保持偏宽松基调,经济数据逐月好转,经济下行压力得到一定程度的缓解。7月汇丰PMI预览值超预期达到52%,国开行从央行获得1万亿抵押补充贷款支持棚改,国务院提出十大措施缓解企业融资难,一二线城市房地产限购政策陆续松动,沪港通即将启动,
交通银行可能开国有银行混合所有制改革先河等诸多利好不断,从而推动近期银行、证券、保险、采掘、地产等权重行业走强,激发上证50、沪深300、深证100、H股指数等蓝筹风格指数出现整体上攻。力度强劲的政府反腐,有助于推动政经政策落实和经济稳步增长。政府工作重心将更注重实质性的体制改革,这将有助于中国经济长期健康发展,实现未来十年前后中国经济总量重回世界之巅。
  为基本达成全年经济增长目标,预计三季度稳增长仍将延续,微调措施将不断出现,货币政策保持宽松。尽管如此,基本面的改善尚需时日,目前的基本面并不支持市场的真正反转。从战术层面来看,随着市场交投放大,沪深两市单日成交分别超过千亿,达到千四亿水平,显示增量资金迅速进场,从而有效改变持续多年的A股存量尴尬博弈的局面,短期市场风格切换得以形成。随着市场交投的活跃,蓝筹风格不断深化,两市部分基本面向好的破净股或重返净值,混合所有制试点企业、新兴产业股与军工股有望再现活力。
  其次,技术面提示三类指数不同趋势。
  大陆股市自2009年以来已经告别了齐涨共跌的局面,应用技术对市场进行分析显得错综复杂,各指数之间相互不协调甚至背离让分析者无所适从。目前,代表沪深两个市场的重要指数主要有
上证指数深证成指创业板指数、中小板指数、深证综合指数。怎样进行市场分析,绝大多数分析者以上证指数为主,其实这是很片面的,笔者认为,应先对这些指数进行归类再进行技术分析。
  
上证指数深证成指归为第一类,它代表传统周期性行业的走势;
  
创业板指数归为第二类,它代表了新兴产业股票的走势;
  
中小板指数、深证综合指数介于两者之间,归为第三类。
  第一类
上证指数深证成指自2007年10月高点以来一直处于长期大熊市之中,至今尚未有改变的迹象。以上证指数为例,对于2007年6124点以来的首选浪型分析如下:
  
上证指数自5月21日1991点以来的上涨,目前看只是间隔浪X4的可能性较大,牛市尚未展开。
  
创业板指数自2012年12月4日585点低点以来已经进入新一轮牛市,今年2月最高点1571点其最大升幅已接近200%,自1571点的下跌还只是牛市中的次级调整,也就是说代表新兴产业股票的创业板正运行在牛市之中。
  对于
中小板、深证综合指数,它们介入前两者之间,从图表上看也正运行在2012年12月低点以来的牛市之中,其中中小板指数已经超过了2007年大牛市的高点,接近2010年11月的高点区域。
  因此,对于看大盘做个股的投资者,如果你是做新兴产业的股票,那么你就看创业板指数或者中小板指数;如果你是做周期性行业股票,那么就观察分析上证指数的走势。切不可颠倒或者只看一种指数。
  再次,市场风格会彻底改变吗?
  权重周期性品种的兴起,很多人认为市场的风格会彻底改变,剔除成长股追逐大盘蓝筹股的现象并不少见。以目前的经济周期波动看,这些自2011年起开始出现衰退的周期性品种(包括钢铁、煤炭、化工、建材、有色),其实从其现货价格走势看,仍然没有出现趋势逆转的迹象。有些品种,尽管现货价格已经在低位盘底中,但是,这个盘底的周期到底还要多久,取决于国家的货币政策的变化。我们不认为现在是战略性大规模转战估值修复类品种的时机。所以,从上述的宏观背景情况看,炒作所谓的估值修复,更可能是在没有得到宏观经济真实好转趋势前的一种短期行为。
  创新是社会发展的源动力,新技术革命带来的是人们生活方式的改变。这种改变同时带来的是社会进步与发展。你可以诟病市场的成长股有整体虚高的现象,这里面有伪成长股所作的贡献,但不可否认的是,受社会发展洪流推动的成长股可以有调整,但方向却是趋势性的上涨。创业板目前的调整只是牛市中的调整,在周期性品种经过脉冲式上涨之后,资金将会重新回流新兴产业股票,因此,热点切换只是暂时和短暂的,牛市的真正到来尚需继续等待和酝酿。

下山虎的兄弟 2014-08-09 23:13
这篇文章非常客观,非常好,讲述的非常清楚,没有极端的思维,综合分析非常到位,非常感谢分享。

假正经也 2014-08-10 11:04
能让股民实实在在的看到有复苏的迹象,就很让他(她)们满意了.


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