[智能应用]已拥有足够芯片来进行训练和持续迭代，推理芯片供应也有多种选择 [复制链接]

据腾讯（0700.HK）发布二季度最新财报显示，其二季度总收入1845亿元，同比增长15%；经营利润（Non-IFRS）692亿元，同比增长18%。
AI已成为此次财报的关键词。腾讯CEO马化腾表示，腾讯在AI领域持续投入并从中获益，收入及非国际财务报告准则经营盈利均取得双位数百分比同比增长。“我们致力于通过赋能微信内更多应用场景，推动AI原生应用元宝的使用量，升级我们混元基础模型的能力，为用户及企业带来更进一步的AI增益。”
谈AI：不打算单纯通过市场投放获取新用户
财报显示，腾讯持续加码AI投入。二季度腾讯研发投入达202.5亿元，同比增长17%；资本开支191.1亿元，同比增幅达119%。
AI大模型圈曾经掀起“投流大战”，是否投流长期以来都是大模型行业的命题之一。据腾讯高管在电话会议中表示，曾经为了产品推广进行高额投入。这带来用户的大幅增长。二季度的重点是优化产品，更好地留住已经获取到的大量用户。
谈到未来的计划，腾讯高管称，不打算单纯通过市场投放砸钱来获取新用户。把元宝和现有平台深度整合，这将成为一项关键的竞争力，接下来几个月会不断深化这种整合。同时，也会适时加大产品的市场推广力度。
财报显示，二季度看到GPU（算力）和API Token租赁带来的收入增长，“过去两到三年内，我们有针对性地优化了云业务，削减了低毛利和低附加值的活动。现在已经将云业务运营在一个更可持续的基础之上，供应链的成本竞争力也得到提升，因此能将重心重新放在更快的营收增长节奏上，而不会过于依赖GPU供给的短期波动。”
腾讯高管称，如果GPU供应充足，未来会进一步提升云计算中的GPU租赁，但云业务战略并不仅仅依赖于GPU，在CPU、存储、数据库、CDN等方向都会持续扩展。
而对于供应链端可能带来的挑战，腾讯高管在电话会议中表示，已经拥有足够芯片来进行基础模型的训练和持续迭代， 同时在推理芯片的供应渠道侧我们也具备多种选择。也正通过软件优化和升级以提升推理效率，从而在同等芯片数量下承载更高的负载。
从财报来看，腾讯此次财报业绩突出，得益于各业务板块表现出色，以及AI给业务带来的加成。
数据显示，腾讯增值服务收入同比增长16%至913.7亿元，游戏板块收入同比增长22%，其中国际游戏市场收入同比增长35%至188亿元，连续四季创新高。
营销服务在大模型技术升级和微信生态活跃度提升带动下保持高速增长，收入同比增长20%至357.6亿元；金融科技及企业服务业务收入同比增长10%至555.4亿元。
谈3A游戏：要做到“卓越”门槛很高
值得注意的是，AI和广告的融合在二季度给腾讯带来大幅营收增长。
据腾讯高管表示，人工智能带来更精准的定向投放，从而提升点击率。在流量方面，AI带来视频号和搜索流量的增长，未来AI原生应用内的体验也将带来新的流量。
此外，使用生成式AI制作广告素材带来更多的广告需求；电商闭环交易的增多也同样带来更多广告需求，这两者共同推高了单次点击的收入。在广告加载率方面，目前短视频广告加载率仅为中低个位数（如3%-6%），同行的水平则在10%-15%左右，有较大空间。
在核心业务游戏方面，腾讯在今年二季度收入同比增长16%至914亿元，本土市场游戏收入为404亿元，同比增长17%，受益于近期发布的《三角洲行动》的收入贡献，以及《王者荣耀》《无畏契约》《和平精英》等长青游戏的收入增长。
国际市场游戏收入为188亿元，同比增长35%，得益于Supercell旗下游戏及《PUBG MOBILE》的收入增长，以及新发布的《沙丘：觉醒》的收入贡献。社交网络收入同比增长6%至322亿元，得益于手游虚拟道具销售、视频号直播服务收入及音乐付费会员收入的增长。
谈到3A游戏目前在国内市场的表现，腾讯高管表示，中国这类产品受众正在不断扩大，只要做出真正优秀的3A游戏，是有机会实现稳固的盈利，不过想做到“卓越”的门槛很高，目前3A级或买断制游戏在中国市场仍将是少数，但它们在中国的崛起为一些原本不具经济效益的、激情创作的项目提供了极好的机会，使其不依赖于持续的内容和服务，就能具备经济可行性。。

根据腾讯公司2025年第二季度业绩电话会议披露的信息及公开报道，关于其AI芯片储备与供应链策略的核心要点如下：

一、芯片储备现状
训练芯片充足保障
腾讯明确表示已拥有足够的高性能训练芯片，可完全满足基础大模型的训练需求及后续持续迭代升级。这意味着其核心AI研发进度不会因训练芯片短缺受阻 123。

推理芯片多元化供应
在推理芯片方面，腾讯通过多供应商渠道和异构芯片方案分散风险，具体包括：

采用不同类型芯片（如GPU、ASIC等）构建推理算力池，降低对单一芯片厂商的依赖 23；
通过软件优化（如模型压缩、计算调度升级）提升现有芯片的推理效率，实现"同芯片数量下承载更高负载" 12。
二、技术策略与成本控制
软硬件协同优化

软件层：升级推理引擎和基础设施，挖掘现有芯片的潜在性能，例如通过小模型部署降低单次推理成本 24；
硬件层：灵活调配云端算力资源，结合自研技术（如华为UCM架构类似方案）减少对HBM等稀缺硬件的依赖 5。
业务落地与商业化

AI能力已集成至微信搜索、腾讯文档、腾讯会议等产品，并通过广告模型升级提升单次曝光收入 4；
企业服务收入增长部分源于GPU租赁和API Token需求，凸显其将芯片储备转化为服务输出的能力

三、行业对比与风险应对
对比行业动态：特斯拉等企业近期调整AI芯片自研计划（如Dojo项目解散），更依赖英伟达供应 5，而腾讯的多元供应链策略可能更具韧性。
潜在挑战：尽管当前储备充足，但全球高端芯片产能波动仍需长期关注，软件优化和异构计算成为关键对冲手段。
四、总结
腾讯通过训练芯片充足储备+推理芯片多元方案+深度软件优化三重策略，构建了AI业务的供应链护城河。这一能力直接支撑了其广告、云计算、企业服务等业务的增长，并为后续AI原生应用（如“元宝”）的迭代奠定基础

腾讯2025年第二季度财报解读

财报概览

腾讯控股有限公司（0700.HK）发布了2025年第二季度财报，显示公司业绩持续增长。财报显示，腾讯二季度总收入为1845亿元人民币，同比增长15%；经营利润（Non-IFRS）为692亿元人民币，同比增长18%。腾讯CEO马化腾表示，公司在AI领域的持续投入已经开始转化为实际收益，推动收入和非国际财务报告准则经营盈利实现双位数百分比同比增长。

AI投入与收益

财报中，AI成为了关键词。腾讯在AI领域的投入不断加大，二季度研发投入达到202.5亿元人民币，同比增长17%；资本开支为191.1亿元人民币，同比增幅达119%。马化腾指出，腾讯通过赋能微信内更多应用场景，推动AI原生应用元宝的使用量，升级混元基础模型的能力，为用户及企业带来更进一步的AI增益。

业务板块表现

腾讯的增值服务收入同比增长16%至913.7亿元人民币，其中游戏板块收入同比增长22%。国际市场游戏收入同比增长35%至188亿元人民币，连续四季创新高。营销服务收入同比增长20%至357.6亿元人民币，得益于大模型技术升级和微信生态活跃度提升。金融科技及企业服务业务收入同比增长10%至555.4亿元人民币。

AI与广告融合

财报显示，AI与广告的融合在二季度为腾讯带来了显著的营收增长。腾讯高管表示，AI带来的更精准定向投放提升了点击率，视频号和搜索流量的增长也带来了新的流量。生成式AI制作广告素材和电商闭环交易的增多，共同推高了单次点击的收入。

游戏业务动态

腾讯的游戏业务在二季度表现强劲，收入同比增长16%至914亿元人民币。本土市场游戏收入为404亿元人民币，同比增长17%，受益于《三角洲行动》等新游的收入贡献以及《王者荣耀》、《无畏契约》、《和平精英》等长青游戏的收入增长。国际市场游戏收入为188亿元人民币，同比增长35%，得益于Supercell旗下游戏及《PUBG MOBILE》的收入增长，以及新发布的《沙丘：觉醒》的收入贡献。

未来规划与挑战

展望未来，腾讯高管表示不打算单纯通过市场投放来获取新用户，而是将重点放在优化产品和深化现有平台的整合上。同时，腾讯将在CPU、存储、数据库、CDN等多个领域持续扩展云业务，而不仅仅依赖于GPU。在供应链端，腾讯已经为未来的AI训练和迭代准备了足够的芯片，并通过软件优化提升推理效率。

综上所述，腾讯在2025年第二季度继续保持了良好的增长势头，AI技术的深入应用成为了推动业绩增长的重要因素。公司在AI领域的持续投入和创新，以及各业务板块的出色表现，为腾讯的未来增长奠定了坚实的基础。