国泰君安证券发布的《AI社交网络行业深度报告：AI社交网络，人类的远大前程》强调了AI时代下社交网络的重要性，并预测了其未来的发展趋势。报告指出，AI能力进化将对软件公司产生冲击，尤其是短期内下游客户支出可能偏向硬件。然而，长期来看，通用大模型能力和端侧AI的演进将对软件公司产生影响。SaaS（软件即服务）商业模式可能会受到冲击，软件开发范式将发生变化，而真正创造价值的是提供无法被AI取代的应用生态的商业模式。
报告还提到，社交网络难以被AI冲击，因为它满足人类多层次的精神需求，并且广告商业模式可以得到强化。混合AI社交网络中，社交关系可以分为真人-真人、AI Agent -真人、真人-AI Agent、AI Agent - AI Agent。AIGC（人工智能生成内容）技术将赋能社交网络，提升网络效应，但需要提升情感理解、语气行为拟人化、长期记忆能力。
报告看好全球社交网络龙头企业，如Meta、谷歌、腾讯，因为它们拥有庞大的用户数、丰富的生态、强大的模型优势。例如，腾讯的小程序、视频号、搜一搜完善了微信的生态基础；Meta的AI工具提升了广告的质量和效率；谷歌的YouTube在商业化方面具有高潜力，其全家桶产品具备生态级AI的潜力。AI混合社交网络的商业模式短期内看广告效率的提升，长期看社交场景的拓展，可能会出现新的商业模式。
投资建议关注腾讯、Meta、谷歌，同时需注意隐私及数据安全、AI技术进展、广告业务、商业化落地、政策监管等风险。
