1. 昨天本刊继续看反弹，结果股市大跌，斟酌了很久，还是认为政策的效应不会如此简单就结束。不妨把逻辑摊开来说，以供参考。昨天的盘面很怪异，因为沪深300指数（上证综指等指数代表性都没有沪深300好）是小幅高开的，说明在盘前并未出现实质性的利空，美股涨跌互现，日经225指数是提前一个小时开盘，直接低开超过1%，恒指也是低开0.5%，沪深300曾经还试图继续向上，但是周边市场都在跳水，终于还是引起短期获利盘和恐慌盘涌出，A股和港股两地接着就是开始了比惨。截至凌晨，除了油价因为沙特事件跳水之外，并未等到其他的利空。目前也只能推断是因为全球市场都在担心美股的崩盘，进而先行调整。最后认为行情仍然值得观察也是基于此，找不到一个足够对等级别的利空来对冲掉内地如此多的政策短期利好。比如汇率没有出现问题、财政政策效果已经看到有作用、货币继续保持“合理宽裕”、A股的股票质押风险也在被限制，贸易战也没升级。综上，继续维持对于短期市场和券商板块正面观点。
