智通观点 [复制链接]

1. 先说结果，政策出现重大的变化，A股上周五出现的大幅度反弹会延续，而港股会继续跟随A股的走势。政策四点：


第一， 个税转向附加扣除暂行办法征求意见稿的内容，有些超预期，实际上是个税起征点有所提高。官方的解读是比较好的，从现在的风向来看，市场还是接受这一点。但其中有部分条款换个角度解读可能会有明显的变味，具体执行上也有不少的可操作空间，具体按下不表，从交易的角度，也不需要逆着市场情绪做。


第二， 可能是更重要的，金稳委的防范化解金融风险会议的口径变了。关键在那句：“积极实施稳健中性的货币政策，市场流动性总体上合理充裕” 。合理充裕的这个表述代表着货币政策再次出现微调，周末财政部出来说了一句，地方政府专项债并未超过年初订立的1.35万亿目标，截至10月18日，新增只有1.26万亿，也就是说，债务的扩张已经到了极限，财政方面已经尽力了。既然如此，货币政策的接力也就理所当然，至于财政政策之后，还是需要货币政策继续跟上，就需要多斟酌了。多的不说，但是政策的短期和长期效用很多时候方向是相反的。


第三， 重新允许保险公司增持上市公司股份……。资金来源放开了。


第四， 证监会将IPO被否企业筹划重组上市的时间间隔从3年缩短为6个月。并且基金业协会表示私募基金参与并购重组纾解股权质押提供备案绿色通道，并购重组能迅速提升公司业绩，提升了上市地位的价值。


综上，别想太多，听从号召，顺着情绪享受反弹，其他的事情兵来将挡水来土掩。


2. 买什么？上周一连串的利好，最大的利好可基本都集中在金融领域，银行受益于货币政策微调，上周五还是有先知先觉的资金不仅在A股布局，港股通南下净买入最多的就是银行（减持地产）。券商受益于市场情绪恢复，并购重组将大幅增加，而且券商之前跌的最多，有安全边际。中信证券等内地券商安全性和弹性都不错