周三临近午盘时分，A股突然跳水急跌，午后开盘后继续下挫，且很快跌破3000点，上证综指最低下探至2939点，跌幅超过3.6%。对于今日的大跌，市场普遍认为主因是银监会将加强银行理财业务监管。据称，相较于2014年出台的征求意见稿，此次监管部门对银行理财业务资质实行分类管理、对所投资的特殊目的载体对接的资产进行限制、禁止发行分级理财产品等均是新提法。不过，目前征求意见稿尚处于讨论阶段，并未最终确定，有传闻称正式版本预计10月份左右对外公布。
这一条的影响可能对银行来说并不大，但对券商、基金子公司等机构的冲击则颇为强烈。整体看，银行理财还是以通过对接信托投资计划来投资非标资产为主。走信托通道一直是传统主力，银行也都用惯了，只是后来资管计划等通道费用更低，才陆陆续续有银行通过资管计划投资非标资产
中金公司称，政治局定调里已经透露了金融“防风险、强监管”的意味。特别是昨天的政治局会议的新闻稿中提到，“着力疏通货币政策传导渠道，优化信贷结构，支持实体经济发展”、“去产能和去杠杆的关键是深化国有企业和金融部门的基础性改革”，这些都意味着今年下半年金融领域里重点的工作是防风险、疏通渠道、去杠杆，把资金尽量往实体经济“驱赶”。而一行三会近期的监管动作频频，已经体现了这样的意图。。
不过，也有另一种声音认为，“非标资产不能对接资管计划”这一条的最终能否落地执行仍存疑。不论是信托计划，还是券商资管、基金资管都需要消耗公司净资本，按照目前信托行业的资本金规模，恐怕也很难承接所有的银行理财非标资产，因此即便这个政策落地，对存量的非标资产应该不在适用范围内，只可能对增量部分进行限制。此外，如果银行理财的非标资产采取先对接信托，再对接资管计划的多层嵌套模式，也可规避这一政策要求，这就要看最终落地的征求意见稿中是否会对限制资管嵌套层级作出明确要求。
监管新规或使银行理财资产荒情形加剧，受监管影响较小的银行委外相对受益，此外，银行可以通过多策略委外投资权益市场，委外业务将迎来井喷式发展。尽管短期受制于金融降杠杆制约了货币宽松空间，但债券市场将受益于增量资金涌入和金融机构负债成本下行双重利好，利好是偏中长期的。
