7月15日，2016年中国上半年GDP成绩单公布。国家统计局数据显示，初步核算，上半年国内生产总值340637亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。此次是在中国实施研发支出核算方法改革后首次公布GDP，此前今年政府工作报告把今年经济增长预期目标设定在6.5%至7%。
国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长盛来运称，2016年上半年中国国民经济总体平稳。
数据显示，房地产关键数据全线放缓局面仍在持续，民间投资断崖式下滑。分析人士多认为，上半年GDP基本符合预期，说明前期房地产销售加上稳增长政策起到预期效果，但决定中长期增长的关键还是供给侧改革，中国经济仍将在“L型”轨道上低位运行。
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整 合 / 馒头
▌上半年GDP6.7%，基本符合预期
国家统计局数据显示，初步核算，上半年国内生产总值340637亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。分季度看，一季度同比增长6.7%，二季度增长6.7%。分产业看，第一产业增加值22097亿元，同比增长3.1%;第二产业增加值134250亿元，增长6.1%;第三产业增加值184290亿元，增长7.5%。从环比看，二季度国内生产总值增长1.8%。
国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人盛来运表示，上半年经济运行继续保持了总体平稳、稳中有进的发展态势，主要指标运行平稳，符合预期。
▌民间投资断崖式下滑，地产拐点已现
民间投资增速回落
数据显示，2016年1-6月份，民间固定资产投资158797亿元，同比名义增长2.8%(扣除价格因素实际增长4.7%)，增速比1-5月份回落1.1个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资(不含农户)的比重为61.5%，比去年同期降低3.6个百分点。
国家统计局新闻发言人盛来运认为，民间投资增速回落，从大的背景来讲，还是跟整个经济结构的调整有关系。民间投资中50%左右是制造业投资，中国经济进入转型发展新阶段以后，传统行业由于产能过剩比较严重，所以需要进行市场出清，市场环境偏紧，加之工业品的价格在持续走低，所以企业投资意愿不强。这是民间投资增速回落的一个最主要的原因。
房地产投资降温，地产拐点已现
房地产投资降温。2016年1-6月份，全国房地产开发投资46631亿元，同比名义增长6.1%(扣除价格因素实际增长8.0%)，增速比1-5月份回落0.9个百分点。其中，住宅投资31149亿元，增长5.6%，增速回落1.2个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为66.8%。6月份房地产开发景气指数(简称“国房景气指数”)为94.40，比5月份回落0.08点。
房地产关键数据的全线放缓局面在持续。除房地产开发投资同比名义增速外，商品房销售面积同比增长27.9%，增速比1-5月份回落5.3个百分点。其中，住宅销售面积增长28.6%。商品房销售额增长42.1%，增速回落8.6个百分点。其中，住宅销售额增长44.4%。
上半年地产景气对消费亦带来较大拉动作用，但6月地产销售和投资数据已连续两个月下滑，大概率显示地产拐点已经出现，预计下半年地产对投资、消费、工业的托底作用都将趋于弱化。
▌盘古智库：GDP数据并非重点，调结构才是关键
这一数字是6.7%、6.6%，还是6.5%倒不是关键问题。目前，大家都有一个认知，中国经济已经进入了中高速发展期，我们不应该用放大镜看待这一数字的变化，我们要把目光聚焦于调结构、发展新动力的技术上来，通过分析服务业发展的比重、民间投资增速下滑趋势能否得到遏制，当前新经济、新业态的发展状况以及各地区区域分化的走势，透过这些问题看待中国经济，也许能看得更真切。当前中国经济可能面临着一个最坏的时期，也处于一个最好的时期。
▌路透：中国经济上半年平稳收官， “无近忧却有远虑”
中国超预期的工业和消费抵消投资增速下行的影响，使得二季度经济增速稳稳落在6.7%。然而随着房地产市场自高点回落、民间投资持续乏力，年内整体投资恐在低位徘徊，加之全球局势动荡，黑天鹅事件增多，为下半年的中国经济蒙上阴影。
分析人士多认为，中国经济仍将在“L型”轨道上低位运行，而决定中长期增长的关键还是供给侧改革，下半年将继续推进三去一降一补和国企改革;积极财政政策将接过稳增长接力棒，货币政策虽有空间但总体保持稳健，以定向宽松为主。
“二季度(GDP增速)6.7%基本符合预期，说明前期房地产销售加上稳增长政策起到预期效果，但还是要关注民间投资不足，房地产投资见高回落，用一句话概括经济形势：无近忧有远虑。”申万宏源首席宏观分析师李慧勇表示。
他指出，三大远虑首先民间投资仍然不足，房地产投资回落;二是虽然名义利率已降至新低，但通缩使实际利率处于高位，抑制企业投资和居民消费的积极性;三是外需想有实质好转难上加难，经济不振，黑天鹅事件不断，贸易制裁也有加重趋势。
▌九州证券：经济L型下半场到来，推荐四大交易策略
第一，上半年经济数据好于市场预期，中国经济见底走稳信号明确，经济“L型”从上半场进入下半场拐点已现。
第二，三大驱动力是经济走稳的最大贡献者：1、今年美联储由鹰派转鸽派，美元指数见顶，大宗商品价格见底，全球性工业通缩有所缓解，PPI和CPI出现回升，工业企业利润和消费下滑趋势止跌反弹，新周期归来。2、财政货币政策攻防互换，今年地方政府债务置换及积极财政发力产生稳增长效果，东部沿海城市产业转型取得实质性进展。3、房地产投资从销售回暖延伸到投资回升，改变了去年房地产投资低迷困境。
第三，我们坚持认为，2016年过度看空中国经济或是投资者会犯的最大错误，在英国脱欧事件后，“中国信心”归来成为资本市场最大亮点，同时，随着供给侧改革大幕拉开，微观企业利润改善，中国下半年经济继续走稳依然是大概率事件。
第四，在投资策略方面，我们认为，资本市场上有关中国央行再次“大放水”预期将会在市场和政策双层面上被证伪，我们依然维持下半年四大交易策略“大宗政策牛市，股市铁底已现、黄金是大坑、债市防陷阱”。
▌马光远：不要因为数据好看而忘记了初心
对于上半年的数据，不管数据准确与否，起码说明了两个问题：
第一，在去年年底到今年年初，国际社会对中国经济的担心到了一个新的高潮，唱空中国经济甚嚣尘上，认为中国经济会成为全球经济风暴点的情况下，中国政府采取的一些措施是取得了明显的成效，稳定了预期，经济整体运行在合理区间，成绩来之不易;
第二，同时必须清醒的看到，无论是一季度的数据，还是二季度的数据，绝非意味着中国经济可以高枕无忧。上半年经济增速能够维持在6.7%，既有国内短期刺激政策的原因，也有全球经济在告别不必要的恐慌之后出现一定的反弹。但这并不意味着中国经济已经出现了真正的反转，更不可轻易的认为，整个经济的探底和调整过程已经结束。我们看到，无论是投资、房地产、还是进出口，和采用了以前的老办法，投资拉动。
特别是，上半年，基建投资和房地产投资的反弹使得中国经济的重要拉动力之一，固定资产投资能够维持在合理水平，但基建投资和房地产投资下半年的持续性如何，仍然有待进一步的考察。也就是说，目前的数据反弹仍然是过去刺激性老路的结果。中国经济最大的问题仍然是解决新旧动力的转换问题，结构的调整问题，产业的升级问题，以及解决创新不足的问题。
上半年的数据其实不重要，我们的初心不是为了数据的漂亮，而是推动中国经济结构性问题的解决，推动中国经济的升级和转型，以及动能的真正转换。面对全球最高的企业债务杠杆，面对银行不良贷款的飙升，面临新动能的匮乏，中国经济仍然面临巨大的挑战。
本文综合自以下资料：
《上半年GDP增6.7%，中国经济需要稳定，也要更淡定|盘古洞悉》盘古智库（ID：Pangoalzhiku）
《中国经济半年报：不要因为数据好看而忘记了初心》光远看经济（ID：Guangyuanview）
《34万亿!上半年GDP增了6.7% 这五大看点你该知道(附四大交易策略)》腾讯财经（ID：Financeapp）
《上半年国民经济数据透露重大信号!买房要小心了...》央视财经（ID：Cctvyscj）
《多图解读上半年经济形势，房地产拐点已现》刘东亮 陆家嘴杂志（ID：Lujiazuicbn）
《焦点：中国经济上半年增长6.7%平稳收官 “无近忧却有远虑”》路透中文网（ID：Reuterschina）
《2季度经济数据快评：无近忧有远虑，政策宜从长计议》李慧勇 申万宏源宏观（ID：Swsmacro）
《统计局：上半年GDP增速为6.7%(解读)》统计局
《经济L型下半场到来，推荐四大交易策略》邓海清
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