2015年6月12日，沪指攀上5178.19点的高峰。就在市场陷入兴奋与疯狂之时，这头疯牛戛然而止，市场调头向下，融资崩盘，股灾由此开始。
千股跌停、千股涨停、去杠杆、熔断……过去的一年，这些场景深刻地烙在股民脑中。股灾一周年之际，股民损失了多少？A股何时能重回牛市？
市场回顾 25万亿元市值化为乌有 过去的一年，对于A股是不寻常的。沪指从最高峰的5178点，跌至最低2638点，一度大跌49%。至今年6月8日收盘，沪指定格在2927点，一年来大跌约43%。
市场基本面也经历了天翻地覆的变化。根据沪深两地交易所数据，截至6月8日，沪深总市值合计约45.5万亿。而2015年6月12日，沪深两地总市值一度达71万亿，也就是说，一年时间A股市值蒸发逾25万亿元。
这一市值损失数据还没有扣除自去年6月份以来新上市的公司，自去年股灾以来，沪深两市新增上市公司超过100家。
成交量上，今年5月份两市单日成交一度不足4000亿元，相比去年高峰期时超2万亿元，只占不足两成。
被指“去年A股暴跌助推器”的杠杆资金，目前规模也大幅缩小。截至6月7日两市两融余额8406亿元，相比去年6月高峰期的超2.2万亿元，已经锐减了大半。
近三成股票跌幅超过50% 市场暴跌之下，个股泥沙俱下，过去的一年，A股千股跌停屡屡上演。
据
东方财富(
22.310,
-0.39,
-1.72%)Choice数据统计，从2015年6月8日到今年6月8日收盘，两市共有795只个股累计跌幅超50%，占A股2869只股票总数的近三成；跌幅在70%以上的达13只。其中，
信雅达(
46.230,
0.00,
0.00%)跌幅高居榜首达74.99%，
长亮科技(
32.160,
-1.83,
-5.38%)、
中国一重(
5.320,
-0.03,
-0.56%)跌幅紧随其后。曾经无限风光的
安硕信息(
47.380,
-0.72,
-1.50%)排名第四，它曾是A股诞生的第一只400元股票，现在已跌出百元股之列。
活跃股民不足高峰期一半 去年5月29日当周，中登公司公布的新增投资者数量达到164.44万，创下历史新高，环比前周大增82%。随着市场暴跌，这一数据大大缩水，2016年6月3日当周，A股新增投资者数量仅32.66万，为去年高峰时期的20%左右。
从活跃度来看，A股参与交易者人数也从去年6月12日当周的3539.49万人，跌至上周的1635.93万人，不足高峰期时的一半。
2015年6月12日沪指见顶当周，A股期末持仓投资者数量4833.65万，而一年来A股市值蒸发25万亿元，据此粗略估算，截至上周五，人均亏损额高约50万元。
当然，有业内人士认为这种算法不太合理。武汉科技大学金融证券研究所所长
董登新也认为这样计算并不科学，但是作为反映散户投资者在一年股市大跌中承受的巨幅亏损，这种表达方式是值得理解的。
八成高位成立的私募被套 亏损的不只是股民。去年5月、6月是股市的高位时点，不少私募纷纷选择在该时点成立。
据私募排排网数据中心统计，共计1178只股票策略产品选择在该时点成立，但截至2016年4月底，保持在私募排排网有业绩展示的产品只有605只，平均收益率为-12.2%。
这605只策略产品中，仅123只产品取得正收益，占比20.33%，最高收益率为113.2%；482只产品为负收益，占比高达79.67%，最低收益率为-64.01%。
股民遭遇 跟风入市即遭遇暴跌新股民痴等下一轮牛市 “这是我去年最失败的投资。”说起股市，武昌区股民杜女士自嘲道。杜女士去年4月份高位进入股市，资金从一开始的数万元增加到后来的近二十万元。“那段时间大家天天聊股市，一个闺密群甚至被改名叫炒股群，我就跟风进去了。”杜女士说，一个朋友最多时利润翻番还不止，赚了三四十万，让她羡慕不已。
可惜杜女士没有赶上好时候，刚刚入市不久即遭遇暴跌。“开始还抱有期望，每天看盘等着什么时候可以解套，直到今年1月的熔断。那两天的熔断把我彻底打懵了。”杜女士说，当时正值春节前，很多人都说过年前应该有春节红包行情，自己就凑了几万元进去补仓，谁知道刚刚进去就开始熔断，一个星期亏了好几万。
杜女士介绍，自己那个赚了三四十万的朋友，后来利润也全部亏完了，“闺密群现在也不聊股市了，干脆改名叫饭团群了”。“现在我已经不太看盘了。”杜女士说，套得太深了，除非翻番否则根本不可能解套，“反正朋友都说股市每隔几年都会牛一回，我就等下次牛市吧”。
本已全身而退老股民忍不住抄底被套 相比于杜女士这样的新手，炒股十来年的武昌区股民赵先生更加懊恼，因为他原本有机会完美撤退。
赵先生说，2014年到去年上半年的行情自己一直没有错过，最多的时候利润翻番赚了上百万。六月份大跌时，虽然吃了一点亏，但好歹保住了大部分利润，六月底抽出大部分资金买了房子。
高位时减仓卖股买房，这原本是一次完美的操作，可惜的是，赵先生没有管住自己的手。他说，从去年7月份到11月份，自己基本空仓，但到了12月份，在救市资金托底下，市场有走稳的迹象，自己又开始心痒痒了，于是将手上剩余的几十万资金投入抄底。
这一次，赵先生没有那么幸运。刚刚入场不久就遭遇了今年1月份的熔断，马上被套得动弹不得。“钱套在股市出不来，最近装修都有些捉襟见肘。”赵先生苦笑道。
后市展望 股灾教训深刻“疯牛”不会再来 短期内不要期待牛市回归 过去一年，股民们经历了难以言说的伤痛。眼下，不少人的期望是“下一轮牛市还有多远”？
被称为A股死多头的英大证券首席经济学家
李大霄依然乐观。6月8日，他接受本报记者采访时表示，经过了5178点到2638点的下跌，熊市已经结束 ，目前蓝筹股估值基本已经回到合理水平，很多公司已经在回购自己的股票；同时，目前市场去杠杆已经基本到位，两融资金从去年的2万多亿元到目前的仅8000余亿元；此外，目前政策面比较积极，包括鼓励长期资金和外资入市等，“现在市场上蓝筹股重心已经在慢慢上移，未来小票也将慢慢起来”。
不过，李大霄也表示，大幅挤泡沫之后，市场还需要长时间去消化盘整；另外，目前市场上还有部分“黑五类”并没有调整到位。
西南证券(
7.860,
-0.06,
-0.76%)首席研究员张仕元接受本报记者采访时表示，相比去年股灾时期，目前股市已经恢复交易和融资功能，已经是正常的股市了。对于何时牛市归来，张仕元认为短期不能过于期待。目前的股市将以结构行情为主，而且至少一年时间以内，不太可能再出现类似去年的疯狂牛市。他建议，疯牛中大多数股民都能赚钱的阶段已经过去，目前的股市对股民要求更高，股民也要更多学习，谨慎投资。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新则认为，中国资本市场仍然存在着深层次的制度性问题，中国与发达国家资本市场还存在较大距离，尤其是市场化水平和法制化水平还需要进一步完善。董登新建议，应该从制度根源变革方面进行创新，将监管效率进一步提升，这是一年股灾带给中国最深刻的教训，同时也是中国资本市场最大的收获。
