（1）上世纪90年代，中国股市方兴未艾，上海股市从100点起步，天天涨停，直冲1400点，所有新股上市后就涨8—10倍，如陆家嘴、中百一店、华联商场、食品一店都成了明星股。香港一经济学家煞有其事地给高层写信，危言耸听地说，要小心海外大资金偷偷进来将股市炒高了，把大陆老百姓套住，吃苦的还是大陆老百姓。于是，管理层不停地增加供给，大批新股迅速不停地发行、上市，加之巨额国债发行；市场立即转牛为熊。跌啊跌；电真空（100元一股）从2200元跌到400元，股市跌破900点，跌破500点，跌得惨不忍睹。后来上交所后来想了种种办法，把股市救起来。
（2）1996年11月，面对一浪高过一浪的大牛市，股市又冲到1000多点，管理层又不开心了，先是在重要媒体发评论《严禁利用股市牟取暴利》，老百姓不听，依然疯狂入市；政府又决定实行10%的涨停和跌停板制度（其实是怕股市跌得太惨，投资者难以承受）。后来，上海股市全线跌停。看到市场上所有人痛不欲生，有人吓得昏倒送医院了。我于当晚给管理层一位负责人打电话反映悲情。他说：政府忍无可忍，让市场别涨了，就是涨个不停，广东有人把牛杀了；把拖拉机卖了来炒股。我说：“您见到了吗，没那么严重吧。经济增长11%；货币投放这么快；股市怎么不涨；是货币现象啊！苏州的墓地涨了六倍啊！我有个朋友买了多个坟墓也赚了600%的钱啊！邮票市场也在大涨啊！炒坟墓炒邮票；你还收不到税；炒股可以收很多印花税啊！”这位负责人听了怔住了，半天讲不出话来。后来，沪深证交所负责人同时在市场发表讲话；说证券市场经过整顿还是要发展的，欢迎大家回来交易。——结果，市场又是一片涨停。管理层知道后生气了；怎么又涨停了，万一再涨回来怎么办？结果市场又大跌了。
二、肖钢第一次表现强烈不安了，“特别提醒”大家！
4月16日，上证50和中证500股指期货在上交所上市，肖钢和副主席姜洋同来，发表讲话，话中谈到：在这里我要特别提醒；去年下半年以来，我国股票市场呈现持续上涨走势；许多新投资者纷纷开户进场。新上市投资中相当一部分人对股市涨跌缺乏经验和感受，对股市投资风险缺少足够的认识和警惕，为此，我们提醒广大投资者，特别是新入市的投资者参与股票投资要保持理性，冷静，决不可受“宁可买错，不可错过”等观点误导；要充分估计股市投资风险，谨慎投资，量力而行，不跟风不盲从。
注意，这是第一次明确而坚决地向1.4亿股民进行劝告，打招呼；“窗口指导”而态度并不是强硬，严厉的，是善意的提醒，劝告。
此外，上证50和中证500股指期货本身也是为防止股市单边市（目前主要是犯涨）量体裁衣的举措，它们可以让机构与大户做空，与股票形成套期保值的相对均衡态势。
总之；在这个世界上，自从有了凯恩斯理论以后；市场唯一怕的就是政策。管理层明显希望牛市的态势持续下去，但希望是慢牛，时间持续得长一些，久一些。而不要像日本那样，1989年股市上涨到28900点，政府和经济学家们还是怕了，提高利率税率，想小心消除泡沫，结果大出意外，后来房市股市都大跌20年，经济一片萧条，1000家银行倒了250家银行。所以世界各国现在都对股市小心翼翼的的呵护着；不去碰撞它；但关键应是正常、健康的牛；而不是狂奔之牛。
注意；希望健康牛、慢牛；监管层真生气的话，是有很多办法压住股市的；比如每周上市20-30家新股！什么都会发生。
【本周经济与股市：本周经济在继续下行之中，再次降准降息的可能越来越大。同时，证监会对每天80-100点的股市大涨，一步到位直逼城下的情况已深感忧虑。周三大跌一场，周四早上形成“牛市回头金不换”的最佳机会。但机会稍纵即逝，下午就涨110多点；周五又涨90多点。
有如下注意点：（1）券商股与银行股交错温和上涨。他们在炒大盘股中的小盘股，如券商中的西部、东方证券；银行中的宁波银行。（2）白酒也一度补涨，涨停！（3）中国北车、南车天天涨停，从10元到了近40元。（4）股指有虚；中国石油大涨拉高了指数。（5）各种概念股都会上场表演一下魔术。（6）中小企业板与创业板被冷漠，有明显错杀的好股，又为以后炒作留下空间。（7）这个牛市很难做，你跑了的，过几天又大涨起来、你追进去的，又追了个高点；又大跌几天。要小心，不仅是买时小心，抛时也要小心。（8）买新股，中签率很低很低，完全成为鸡肋，再买回来时，老股又贵了，很不值。（9）股市不知不觉来到4300点门下。你慢点走，慢点走啊！】
