低估值吸引资金进场，融资融券助推股市走强，投资房地产的资金回流市场。
回顾最近四个月的行情，A股可谓节节上升，且接连突破了多个整数关口。那么，究竟是什么神秘力量促使A股“雄冠全球”呢？
当前，沪港通被认为是刺激股市上涨的直接推动力。不过，笔者认为，在沪港通加快推进的同时，还存在多股力量直接或间接地影响着股市的走势。
其一，股市偏低的估值得到了市场的挖掘，其中沪强深弱格局也印证了这一观点。
根据数据统计，目前两市的平均市盈率约为14倍，对应的流通市值约为24万亿。其中，沪市的平均市盈率为10.32倍，深市的平均市盈率为20.3倍。此外，中小板及创业板市场的平均市盈率分别为38倍及67倍。
对照上述数据，沪市的低估值优势更为明显。显然，在沪港通“通车”的强烈预期下，沪市的市盈率水平更接近港股市场。至此，大资金大机构更倾向于沪市蓝筹股的布局。
据历史数据显示，2013年5月至2014年5月，社保基金曾连续13个月未在A股市场开户，但最近两个月则“跑步入场”。截至今年7月末，社保基金共有A股账户262个。
其二，融资融券规模飞速增长，在高杠杆时代，也助推了股市的强势行情。
有数据显示，目前通过融资杠杆炒股的规模已经达到7000亿元，而去年同期，两融的规模也不过3400多亿。
融资融券实质上具有双面性作用。其中，在股市行情持续升温的时候，融资融券工具将起到助推股市上涨，激活资金的功能。对此，也为股市的冲关带来了积极性的影响。不过，在两融规模疯狂膨胀之后，却又会对市场形成致命性的冲击，投资者也必须做好相应的风控。
其三，前期投资房地产、信托产品等资金纷纷回流股市，为股市带来新增流动性。
房地产新政无法从根本上扭转房地产市场的下跌趋势。与此同时，在刚性兑付被打破的大背景下，信托产品等也因政府兜底预期下降而逐渐暴露出自身的风险。因此，在多项投资渠道吸引力下降的同时，股市无疑成为这类资金关注的场所。
值得一提的是，目前A股已经有效突破了自2009年8月份以来的长期下降通道，并成功创下多个月的新高。对此，下一步股市或将会向2012年2月27日的2478高点及2500点整数关口发起进攻。
